广州期货：7月11日商品期货日评

　　第1页: 现货价格调降，连塑窄幅震荡第2页: 螺纹钢、铁矿石日评第3页: 美豆宽幅振荡，国内油粕反弹第4页: 美非农提振，锌价企稳走强第5页: 美近期加息概率仍较低，沪铜本周震荡 第6页: 利多发酵提振有限，关注8万关口压力第7页: 冲高回落 板块轮动

　　利多发酵提振有限，关注8万关口压力

　　周一，沪镍主力震荡上行，涨3.16%或收79300元/吨，沪伦比值7.86，略低于前值7.90，上海期镍涨幅小于伦敦市场。同时，持仓微增、成交继续下降，资金相对谨慎。其中，主力合约持仓微增8434手至471884手，成交量1193678手，较前一交易日减少14万手。

　　交易持仓排名显示，主力合约前20名多头席位增仓2467手，空头席位减仓2489手，且多空席位增减互现，整体资金流向偏空。今日，上海期镍仓单102452吨，较前一交易日持平。截止7月8日，LME库存377328吨，注销仓单112800吨，注销仓单占库存比30%，较上一交易日持平。

　　现货市场，金川镍板出厂价76600元/吨(+1400)，金川现货较无锡1608合约贴水500元/吨成交(-150)，俄镍贴水900元/吨(-150)，部分贸易商换手出货，下游采购不积极，成交较活跃。金川镍进口倒挂4700元/吨左右(-2700)，俄镍进口倒挂4100元/吨左右(-1900)，受制国内高库存，现货贴水扩大，消费活跃度低。

　　SMM报价显示，1.8-1.9%镍矿报价360-400元/吨，0.9-1.0%镍矿160-180元/吨，均价较上一交易日均持平；高镍铁自提价785-795元/镍点，均价较前一交易日上涨5元/镍点，低镍铁2150-2200元/吨，均价较上一交易日持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)12700元/吨(-100)。

　　消息面，美银美林周五表示，将上调2016年镍价预估至每吨9,269美元，此前为每吨9,251美元。另外，受精炼业务亏损，金川今年计划减产1万吨，因原料供应问题，实际产能或更低，仅有14万吨，同比下降1.4万吨。

　　宏观面，国内二季度经济数据来袭，同比增速或低于一季度。上周末，统计局公布6月CPI、PPI数据，通胀重返“1”时代，工业通缩下行，支撑市场对宽松政策预期。而考虑到5/6月货币投放减少、基数偏高等因素，市场普遍预期二季度经济增速低于一季度，或暗示经济下行压力明显。

　　综合看，利多消息发酵提振及宽松预期下，镍价表现强劲，但从上周国内港口镍矿库存增长看，短期并无实质影响，考虑到美国非农、信贷数据强劲，美指强势施压，国内经济下行压力等因素，镍价上方空间有限。随着二季度经济数据逐步公布，短期镍价或再度回落。建议暂时观望，关注8万关口压力。