广州期货：7月11日商品期货日评

　　第1页: 现货价格调降，连塑窄幅震荡第2页: 螺纹钢、铁矿石日评第3页: 美豆宽幅振荡，国内油粕反弹第4页: 美非农提振，锌价企稳走强第5页: 美近期加息概率仍较低，沪铜本周震荡 第6页: 利多发酵提振有限，关注8万关口压力第7页: 冲高回落 板块轮动

　　美近期加息概率仍较低，沪铜本周震荡

　　沪铜主力合约1609于36800元/吨开盘，日内单边上行，尾盘小幅回落收于37010，涨0.93%。技术上看，铜价仍走势不明，MACD有高位死叉风险，建议减仓观望。

　　现货方面：今日上海电解铜现货报平水-升水70元/吨，平水铜成交价格36670元/吨-37020元/吨，升水铜成交价格36700元/吨-37050元/吨。沪期铜大幅反弹重回37000元/吨，现铜升贴水下跌。开盘好铜报升水70-升水80元/吨，平水铜报升水30-升水40元/吨，乏人问津，大型持货商主动降升水以求出货，并由此引领市场升水大降，但下游面对升水下降不为所动，一心等待盘面回调。第二节开始后，盘面继续推涨，市场需求大降至极，部分持货商发现即使平水出铜，仍无需求响应，故对贴水出货有抵制情绪。好铜升水降幅与降速均低于平水铜。然而，随着盘面在午市收盘前再度上涨近37000元/吨，少数持货商已悄然将较差的平水铜调降至贴水。今日继续隔月无基差，限制贸易商买盘。市况整体清淡，突显周一特征，料交割前升水难以为继。

　　宏观方面：美国6月非农就业人数直线回升至8个月高位28.7万，但年内美元加息概率仍然较低，市场认为非农的走强，仅仅是避免了个一个更糟糕的走势。中国6月CPI同比上涨1.9%，高于预期1.8%； PPI同比降幅缩窄至-2.6%，但低于预期值-2.5%，消息偏空。

　　行业方面：美资源(Anglo American)旗下智利El Soldado小型铜矿的工人周五开始举行罢工，此前与资方的合约谈判未能达成一致，但由于该企业年产量较低，因此影响不大。截止到6月底，赤峰云铜共生产电铜64009.202吨，完成年计划的51.21%。消息偏多。

　　资金面：今日国内前二十持仓多单增315手到158712手，多头主力持仓变化不大；国内前二十持仓空头减3250手至182596手，空头主力持仓变化不大。今日资金流向偏多。

　　综合来看，铜基本面仍维持弱势，今日资金面空头获利平仓，多头加仓意愿并不是很强，现货贴水转升水，但未突破前高，6月美非农数据好转，但市场并不认为会推进美元加息进程，铜价近期仍未脱离前期震荡区间，是否能突破前期高位还需观望。仅供参考。