银河期货：7月8日商品期货日报

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　　镍：

　　本周镍价整体呈冲高回落，早时伦镍一路冲高至近八月高点10410美元，涨幅约为10.5%，随后镍价大幅回落至9600美元附近。沪镍走势与伦镍相同，周初涨至83490高位，随后回落到76000元附近，目前镍价围绕该关键支撑位波动运行。现货方面，周初镍价大涨，国内现货价格跟涨不足，金川镍由平水扩大至贴水400元，俄镍由贴水400扩大至贴水800元，镍价回调后，金川镍贴水缩小100至300元，俄镍贴水缩小100至700元。镍价冲高时，贸易商出货积极，下游畏高情绪较浓，接货意愿较低。镍价大幅回调后，贸易商出货仍积极，下游接货意愿有所好转。行业方面，菲律宾三描礼士地区省长Amor Deloso颁布1号行政命令，要求暂停省内所有采矿运行。政府宣布关停三描礼士两座镍矿：本格特镍业和三描礼士多元金属公司。总统Rodrigo Duterte已经通知该国违反规定的矿业公司，要么改善经营要么等待关闭，而该国负责环保的一名官员周五透露只有不到三分之一的矿场达到了国际标准。三描礼士地区矿山被禁，有了这样的先例后，其它地区矿山面临禁矿的可能性增大，由于我国97%的红土镍矿供应均来自菲律宾地区，目前我国港口红土镍矿库存处于低位，如若禁矿将对我国镍铁生产造成巨大的冲击，后期需持续关注菲地区镍矿动态。镍铁方面，近期镍价大涨后，镍板配合低镍铁生产不锈钢经济性较低。高镍铁价格受到提振，我国江苏内蒙地区高镍铁采购价格已经突破800元/镍点，由于我国镍铁供应仍处于偏紧状态，后期预计价格仍将保持强势。电解镍方面，6月份我国电解镍产量约为14950吨，同比减少4340吨，减幅约为22.5%，减产幅度较5月份有所扩大。近期人民币贬值对镍进口也有一定的限制，5月份我国精炼镍进口量已有明显收缩，进口亏损较大的情形下，后期进口量预计会进一步减少，镍整体供应仍处于收缩当中。今年我国不锈钢产量较去年已出现明显回升，不锈钢销售情况良好，镍的需求端稳定增长提振镍价。镍目前供需格局的转变给镍价以稳定的支撑，后期上涨逻辑不变。盘面上看，镍价目前处于回调当中，关注下方支撑位的有效性，伦镍为9600美元，沪镍为76000元。