银河期货：7月8日商品期货日报

　　第1页: 铜第2页: 锌铅第3页: 镍第4页: 豆类第5页: 油脂第6页: 焦煤焦炭第7页: 棉花第8页: LLDPE第9页: 钢材第10页: 铁矿第11页: 铝第12页: PP第13页: 白糖

　　白糖：

　　本周郑糖自高位大幅回调，受周边商品市场降温及外盘下跌影响。主力1609合约在周初最高上冲至6170元/吨后震荡下滑，周五收盘报5784元/吨，周跌幅200元，或3.34%。盘面期价回落至20日均线之下，技术面转弱。本周外盘冲高回落，主力10月合约自21美分高位下跌至20美分之下，7日收报每磅19.73美分，市场受巴西的天气状况改善以及技术性抛售打压。目前来看，巴西天气转干有利于加速港口运作及压榨的进行，6月下半月产量预计大增；泰国、印度的降雨也开始覆盖全境，目前土壤墒情良好，有利于甘蔗的生长，市场担忧情绪或将有所缓解；20美分之上的出口成本令中国买家观望及洗船增加。随着基本面情况及整个商品市场氛围的转弱，处于历史记录高位的投机净多头寸或将获利离场，可能为市场带来下行风险，短期关注19美分和18.5美分处的支撑情况。国内市场上，本周国内现货价格冲高回落，周五南宁集团报价5850--5910元/吨，较上周五基本持平，周初成交不错，随着期货的走弱，成交也变淡；加工糖报价在周一大幅上调后稳定在高位，日照凌云海报价6210元/吨，较上周上涨150元/吨，总体成交一般，加工糖与南方国产糖价差拉大。本周国内6月产销数据公布，截至6月底，全国产销率61.9%，与往年同期相比偏低，6月单月销量73万吨，同比增加3万吨，仍为往年同期的低位水平；工业库存331.55万吨，同比下降36万吨，和往年同期相比，不是太低，处于中等水平。而中国今年需求情况不乐观，尽管6月份受到外糖大涨的刺激，但需求增长的幅度仍然有限。按去年同期7-9月份销售总量275万吨水平看，国内并不缺糖。目前还处于夏季消费旺季，9月中旬将迎来中秋节，10月初是国庆节，因此下半年的需求将主要在7-8月份，若这两月需求仍没有明显的提升，再加上9月合约上60-70万吨的仓单流出，则后期供应面压力可能会有所显现。但短期内7-8月份需求旺季仍将对现货价格有支撑作用，现货价格相对平稳将制约期货价格的下行节奏，此外，目前郑盘较6200以上的配额外进口成本仍有较大幅度的贴水，因此郑糖期货下行的步伐预计不会太快，短期可能在5800一线附近仍有震荡反复。盘面SR1609合约较现货已出现贴水，1-9合约价差拉大到350左右，这有利于仓单的流出及后移，对现货市场和远月合约不利，后市需继续关注现货及外盘的表现。操作上，建议5800以下空单逢低减仓离场，短期追空风险较大。