广州期货：7月5日商品期货日评

　　第1页: 现货报价上调，连塑继续走高第2页: 现货滞涨，期货回调第3页: 外盘节日休市，连盘粕弱油强第4页: 部分多头获利离场，沪锌回调整理第5页: 现货升水转弱，沪铜本周偏强第6页: 资金博弈加剧，镍价或高位整理第7页: 成交量突破7000亿 站稳3000点

　　资金博弈加剧，镍价或高位整理

　　周二，沪镍主力宽幅整理，涨3.4%或收80600元/吨，沪伦比值7.94，略高于前值7.92，上海期镍涨幅大于伦敦市场。同时，持仓减少14956手至552196手，成交量1844850手，较前一交易日增加82.8万手。

　　交易持仓排名显示，前20名多头席位增仓11349手，空头席位减仓2576手，资金偏多明显。今日，上海期镍仓单100415吨，较前一交易日增加1384吨。截止7月4日，LME库存379566吨，注销仓单120360吨，注销仓单占库存比30%，较上一交易日下降2个百分点。

　　现货市场，金川镍板出厂价77000元/吨(-1000)，金川现货较无锡1608合约贴水400元/吨成交(+50)，俄镍贴水800元/吨(+50)，贸易商出货积极，部分下游逢低补库，市场分歧明显。金川镍进口倒挂2200元/吨左右(-200)，俄镍进口倒挂2500元/吨左右(-200)，受制国内高库存，现货贴水扩大，消费活跃度低。

　　SMM报价显示，1.8-1.9%镍矿报价360-400元/吨，0.9-1.0%镍矿160-180元/吨，均价较上一交易日均持平；高镍铁自提价760-775元/镍点，均价较前一交易日上涨7.5元/吨，低镍铁2150-2200元/吨，均价较上一交易日下跌50元/吨。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)12900元/吨(+200)。

　　消息面，菲矿业整顿开始，镍矿短缺担忧升温。菲律宾新上任环境与资源部长要求所有的矿山应该通过ISO 14001 认证体系，终止所有新的采矿申请，必须率先完成审查。矿山运营检查工作需要3-4周完成，该国负责环保的一名官员周五透露，预计不到三分之一能够通过。另外，三描礼士长官颁布1号行政命令，暂停省内采矿。但有分析认为，该地区本已处于雨季，6-7月份开采困难，因此阻力有限。

　　产业面，6月镍铁产量续增，电解镍小幅减产。据新镍网统计，6月国内镍铁产量57.65万吨，环比增长1.1%，主因高镍铁产量环比增长1.04%；6月电解镍产量约14950吨，环比5月减产1%，主因金川产量下滑。

　　综合看，随着镍价临近8万/吨整数压力关口，前期积累的大量多单获利了解需求增加，而现货贴水扩大也吸引了大量套保盘入场，盘面抛压明显，但在菲矿整顿炒作下，多头表现依然强劲。当前，政策面宽松预期营造了相对利多氛围，而考虑到需求淡季、技术上回调需求等因素，市场博弈将加剧，短期镍价或高位整理。建议日内参与为主。