银河期货：7月5日商品期货日报

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　　铜：

　　周二铜市交投仍然活跃，铜价高开低走，但下面还是遇到支持。近期大宗商品价格同步上扬，随着价格大幅上冲，有关上游恢复产量的言论开始成为市场的压力。铜市是所有品种中基本面最差的品种，因此涨幅也是最小的，在接近3月份高点后，市场的分歧也在增加。考虑到今年商品市场的一致性，可见目前宏观因素仍占主导，首先是美元汇率的走势，近期美元汇率偏弱的走势给商品市场提供了上涨的动力，最近美国经济数据还是好坏不一，但整体来说还是有所好转，本周三美联储将公布6月份货币政策会议纪录。其次是中国的政策，因为近期中国经济数据走弱，市场寄希望于中国会稳增长，最近在中国经济高端论坛上专家也纷纷献计献策，谈及短期稳增长与中长期改革同当重要。还有就是英国退欧的影响，周二英国公布季度金融稳定报告。回到铜市来看，近期铜价上涨，国内现货市场普遍不太认可，毕竟是处于消费淡季，但我们也看到，周二铜价回调后交易量明显回升，国内的刚性需求是实际存在的，并且相对而言，今年铜的消费增幅要好于去年。整体而言，我们认为铜价的底部已现，并且后期铜价的重心仍有望抬高。但短期来看，铜价的震荡会加大，我们将LME的支持位放在4800美元，国内为37200元，交易上应做好头寸管理。