迈科期货：7月5日商品期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-07-05 09:15:48

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　　冲高回落，关注上方压力

　　周一商品市场继续全线大涨，国内股市亦大涨，完全未理会明显转弱的ＰＭＩ数据，资金面宽松是推动上涨的主要动力，而英国脱欧之后，美元加息时间推迟以及英国、欧盟、日本等央行联手放水预期形成流动性宽松预期，各国国债收益率持续创新低，甚至低至负收益，中长期的通胀预期升温。但是对工业品来说，中国经济下行压力沉重，需求放缓，注定商品价格的炒作会非常震荡。

　　周一有色金属普遍延续上周五的涨势，特别是持仓均大幅增加，显示资金积极入场，上涨动力充足，但技术上看铜、铝、锌都普遍升至各自的重要压力区，盘后持仓看，实盘空头大举入场，说明当前价格已吸引现货卖保，压力日益明显。伦铜昨日冲高回落收于4900下方，盘中最高达4960美元，技术上看已接近前期双头主要压力位5000美元，短期上涨目标很可能已达到，再结合保值空头在此大量入场，上方空间已不大。不过从国内表现看，沪铜昨日大举增仓近５万手，这也是本轮反弹以来首见大幅增仓，说明多头动力仍强，另外现货层面看，虽然上周库存已转为增加，且下游畏高出货困难，但现货贴水幅度很小，相较３、４月见顶时现货贴水300元以上，中线空头可能还需等待更为明显的持仓大幅减少、现货贴水扩大才能确认上冲动力结束。笔者认为总体的中线空头思路不变，但操作上谨慎，38500上方是旺季的双头主要压力位，尝试逢高短空，等待现货示弱的信号。今日38300-37800。昨日锌剧烈震荡收跌，因其最近一周的涨幅过大，存在回调要求，从中期看，基金介入，伦锌终于大幅增仓，其上升动力仍足，16500下方是支撑区，逢低做多思路不变。

　　股市：Ａ股大涨，流动性炒作的气氛较浓

　　原油：持平，高位震荡格局

　　美元：小跌，加息推迟预期

　　铜：38300-37800，强压力区，逢高尝试短空

　　铝：12450-12300，库存仍低，高位强势震荡，12000支撑区

　　锌：16550-16400，阶段性高点已现，回调重新寻找支撑

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