迈科期货：7月5日商品期货早评

　　第1页: 避险情绪缓和，黄金短线追涨需谨慎第2页: 市场氛围偏多，美豆高位震荡第3页: 白糖上涨遇到压力 棉花涨停趋势未变第4页: 期现大涨 沪胶站上12000第5页: 期货集体转升水 黑金冲高回落第6页: 石化大幅上调出厂价格，塑料涨势强劲第7页: 资金情绪作用消减，TA或呈近弱远强态势第8页: 国际油价支撑，沥青有望维持高位震荡格局第9页: 玻璃短线或微幅下探，而中长期偏暖预期未变第10页: 冲高回落，关注上方压力

　　期货集体转升水 黑金冲高回落

　　昨日黑金强势反弹创集体创近期新高，不过减仓夜盘有所回落，期货强势带动下螺矿现货跟涨，煤焦期现背离。现货上，钢材市场再度全面上涨钢坯钢坯小幅多张节奏；铁矿石外盘现货均上涨；煤炭持稳焦炭稳中有跌。近期市场主要受外围宏观经济环境影响较多而部分品种偏离基本面，市场焦点再度投放至环保限产炒作上来，实际三季度全国进入高位多雨天气中，终端施工受到较大影响进入需求淡季。铁矿石海外供应整体持稳而下游有利润下钢厂采取滚动小批次补库，港口库存小幅回落，底部支撑矿价偏强。煤炭市场有仓单抛压炒作呈现近弱远强格局，现货市场下游企业施压依旧而供应短期受限产炒作。基本面驱动无亮点而宏观面主导资金风险偏好升温，黑色金属延续强势格局。市场结构上黑金强弱交替分化明显，结构套利机会可继续关注。

　　操作上,依托强弱关注套利对冲操作为宜，强弱依次为矿螺焦煤。

　　动力煤：供给受阻炒作，郑煤反弹格局

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价390元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价390元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收380元/吨，持平。

　　港口煤炭库存低位，现货稳中调涨，供应紧张上涨格局延续，但动能趋弱。近期再度炒作供给端政策，以及供给受阻提振煤市，反弹格局延续。

　　操作建议：多单持有，低买高平。

　　党曼 任娇娇 迈科期货股份有限公司研究部