迈科期货：7月4日商品期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-07-04 09:16:00

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　　多头狂欢，金属关注压力位表现

　　周五中国公布了６月ＰＭＩ，其中官方制造来ＰＭＩ为50，较上月微降，财新制造业指数降至48.6，大幅低于上月，显示经济在三季度下滑压力加大。不过欧美数据偏好，美国ＩＳＭ制造业指数由上月的51.3大幅上升至53.2，为两年半最高水平，欧元区制造业ＰＭＩ终值52.8，亦较５月上升。不过市场重点显然不在数据上，英国脱欧造成的美元加息推迟以及各国央行联手放水的预期推动美股重回历史高点，商品亦转向流动性炒作，中国经济放缓的事实被暂时忽略，国内商品市场炒作人民币贬值及刺激政策预期，多重因素共同推动商品持续大涨。

　　基金属周五大幅上涨，菲律宾禁矿预期推动镍大涨形态突破，存在精矿短缺预期的锌亦在基金大举推动下持续大涨，伦铜升至4900元上方，技术上看4900-5000是本轮反弹的主要压力位，目前已接近。沪铜周五增仓急升至最高38300一线，技术上已进入强压力区，但商品整体强势带动，铜的强势格局还未见改变。现货方面，上周经过大涨，至周五，现货已转为贴水，库存增加６千余吨，现货与价格走势的背离加强。从中线看，疲弱经济数据说明下半年经济放缓的压力加重，需求预期不乐观，三季度环比下降较为确定，而供应增长稳定，不支持价格上涨。人民币贬值及全球流动性炒作为近期市场主导因素，亦是中长期将存在的重要影响因素。目前铜市接近强压力位，但技术强势仍维持，中线空头思路不变，不可追涨，逢高尝试短空，关注流动性炒作退潮的信号。今日38000-37500。

　　股市：欧美股市上涨，流动性炒作推动强势

　　原油：小跌，供应担忧支撑，高位震荡格局

　　美元：下跌，加息推迟，强势震荡格局

　　铜：38000-37500，进入强压力区，逢高尝试短空，等待流动性炒作退潮

　　铝：12700-12550，库存紧张现货有挤仓压力，远期逢高离场

　　锌：16700-16550，外盘炒作强势，但急涨不追高

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