银河期货晨会纪要（2016-6-29）

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　　豆类早评

　　隔夜美盘收涨，市场主要受到美国产区干旱天气担忧的影响。美盘开始重拾升势，之前我们反复强调当前处于天气升水的走势中，天气的不确定性将限制价格回调的空间与节奏。美豆优良率的下滑也说明当前天气对作物有一些影响，当前价格对于天气的敏感度极高，天气稍有变化，盘面就会立即反应出来。目前来看，美盘将徘徊在1100美元一线，等待周四播种面积报告的公布。由于2016/17年度供需仍有缺口，且新陈季大豆库存均被调低，这使得未来美盘走势要明显强于去年同期，如再遇到七、八月份的不利天气影响，供需缺口将会进一步扩大。所以我们继续坚持作物生长结束前，盘面震荡偏强的走势判断。国内方面，连豆类夜盘双边震荡，粕类的强势令油粕比依然处于低位。现货方面，东北大豆收购均价在突破4000一线后继续稳中上行，余粮不足、供应紧张等问题对交易者心理构成坚固支撑，因对于7、8月份青黄不接时期继续看涨信心充足。豆粕方面，受盘面大涨带动，现货报价大幅上调60-80元/吨，沿海油厂报价在3420-3470元/吨之间，目前豆粕库存并无压力并且部分油厂出现紧张局面。并且中长期的基差销售火爆，油厂有大量的基差合同作为支撑，现货价格短期也受压榨利润影响，由于油厂豆油处于季节性淡季，油厂挺粕为主。关注月末面积及季度库存报告。操作建议：月末报告公布前暂观望。