银河期货晨会纪要（2016-6-29）

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　　宏观

　　昨日美国股市自英国退欧公投以来首次收涨，创下近四个月最大涨幅，市场乐观预计决策者们将致力于遏制英国退欧的冲击，标普500指数上涨35.55或1.78%至2036.09点。前期暴跌的英镑兑美元汇率也出现反弹，涨幅近1%。数据方面，得益于贸易和企业投资改善，美国第一季度GDP环比折合年率增长1.1%，较此前公布的修正值0.8%进一步上修；世界大型企业研究会公布美国6月份消费者信心从92.4升至98，3个月来首次上升；4月份标普/凯斯-席勒20城房价同比上涨5.4%，与市场预期相符。总体来看，美国经济基本上仍处于缓慢复苏的过程中，这也是美联储采用极为缓慢加息策略的根本原因。此外，由于英国退欧的负面影响尚未体现，未来对美国经济影响尚须观察。但该事件将令美联储进一步放缓升息速度已经成为市场共识。

　　欧洲方面，欧盟议会通过决议，要求英国尽快启动脱欧程序，以避免不确定性持续，并保护欧盟的完整性。欧洲委员会主席容克也表示，英国首相卡梅伦应尽快阐明英国脱欧步骤。德国总理默克尔称，英国不能对未来与欧盟的关系抱有幻想，英国一旦退欧就不能获得优惠待遇，欧盟不会在英国退欧谈判中让步。欧洲央行行长德拉吉预计英国脱欧将导致未来三年欧元区经济增速减少最多0.5%。欧盟退欧的短期冲击基本结束，从市场方面看，欧美股市开始反弹，美国VIX指数大幅回落，美债和德债收益率停止下跌，以及黄金价格回调，都显示出市场的避险情绪已经有了显著冷却，随着市场的风险偏好回升，避险资产或仍将继续承压。