银河期货晨会纪要（2016-6-27）

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　　PTA

　　PTA期货24日夜盘震荡收高，主力1609合约回升至4700以上，上涨38元。或0.81%，至4726元/吨，持仓量减少3844手至110万手。逸盛石化和恒力石化原本计划于6月及7月继续持高装置开工率，以在G20峰会到来前建立库存，但逸盛却准备检修，汉邦石化6月中也进入检修，而下游聚酯市场负荷水平却依然维持高位，预计自8月初开始才下调开工率，下游市场对原料的需求相对平稳。G20峰会来临前，下游聚酯工厂、PTA工厂自身都有备货建立库存的需求，以便为8月下旬至9月上旬企业减停产做准备，这种状况预计将在7月一直持续，需求因G20而提前。此外，尽管原油价格因英国脱欧带来的避险情绪影响而大幅下跌至47美元附近，但PX由于下游中国需求前移而现货供应偏紧，以及8-10月的集中检修期，表现仍较为抗跌，且PX-PTA加工费依然偏低难进一步被压缩，成本端的支撑依然较强。目前英国退欧令全球市场蒙上了一层阴影，市场人士继续关注英国退欧事件的影响。但G20峰会令需求前移以及成本端较强的支撑下，PTA具有较强抗跌性，下方空间相对有限，一旦市场情绪缓解，7月份PTA将延续震荡反弹格局。操作上，仍建议短期以震荡偏多思路为主，回调尝试逢低买入，冲高减仓，多单滚动操作。