瑞达期货：6月27日期货早报

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 证监会：目前正对上市公司并购重组展开专项检查。

　　2. 证监会部署IPO欺诈发行及信披违规专项执法行动。

　　3. 上交所：近期重点聚焦上市公司四类信披行为。

　　4. 央行就英国脱欧发表声明。　

　　5. 全球央行紧急应对英国脱欧。

　　消息面分析：

　　外盘：上周受到英国脱欧公投的影响，全球金融市场动荡不安。欧美股市全线重挫，黄金现货暴涨4.7%，英镑兑美元跌幅超7%，周五亚太股市全线下挫，避险货币日元大幅走强，日指暴跌近8%，恒生指数下挫3%，中国股市在多方资金的守护下，抗压能力超出预期。随着本月最后一只靴子落地，中国股市将迎来深港通这一已经确定的利好，短期内将回归较为平稳的调整阶段。

　　内盘：证监会明确对部分并购重组公司开展专项检查，同时证监会部署IPO欺诈发行及信披违规专项执法行动，预计随着调查的深入，指数短期将面临压力。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　三大股指期货合约持仓量在上周五均有大幅提高。 前20名主力持仓量排名显示，公投过后IF主力多方并未出现大幅减仓，反到是多方华泰期货增仓量达1112手且前五名均有增加，或有抄底意图；空方仅有三家会员小幅减持，其余持仓量均有不同程度的增加。三大主力合约多空方持仓量差距均较小，投资者对于后市看法不一。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3141 2822] [3059 2899]

　　IH主力合约 [2078 2028] [2076 2033]

　　IC主力合约 [5937. 5698] [5910 5720]

　　综合来看：

　　资金面：周五沪股通受到英国脱欧影响，避险情绪升温，单日流出18.22亿元，为春节后的最大流出。沪深300指数上周累计流出203.26亿元，较前一周有所减少，周五大幅流出主要受到英国退欧影响，但市场前期已基本消耗了该利空消息，相比上上周一民调结果导致的资金流出已有明显减少。本周股指将承受新股融资和限售解禁的双重巨大压力，解禁市值约1555.69亿元，今日国泰君安将解禁近600亿元。上周央行通过公开市场操作投放了近7000亿的资金，净投放3400亿元，缓解年中的资金压力。

　　技术面：周五的走势完全被英国公投所困扰，公投结果为A股选择了向下跌破30日线的方向。A股周五走出V型反转，快速回升至2870点附近，2800点支撑值得信赖，短线下挫风险概率较小。预计今日A股会有小幅补跌的可能，短期内或将进入2830至2870的箱体整理区间，随着利空因素的一一落地，A股有望在下月进入一个中期的上升通道冲刺3000点。

　　策略上：短期建议快进快出，中期做多者可选择逢低买入，具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1589.05 +0.03%

　　Shibor：O/N 2.0350 +0.30bp；1W 2.3710 +1.30bp；2W 2.7840 +0.80bp

　　质押式回购行情；R001 2.0500 +0.00bp；R007 2.6000 +22.00bp；R014 3.3000 +32.00bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行1700亿7天期逆回购，中标利率2.25%，与前次持平，当日有400亿逆回购到期，单日净投放1300亿。今日有1700亿逆回购到期。

　　[消息面]

　　上周五受英国公投结果脱欧占多数影响，国债收益率全线下行，但公投本身并不能决定是否脱欧，最终还需议会决定，若决定申脱，之后还需至少两年的谈判期，而谈判期内英国仍可磋商继续留欧。事实上公投后英国部分民众发起二次公投提议，其中包括一些投了脱欧的选民，因此英国最后能否脱欧还未有定数，考虑到民众逐渐认识到脱欧可能给本国带来的政治经济负面影响，留欧可能性似乎更大。

　　[TF1609 CTD券测算]

　　[T1609 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，英国脱欧公投闹剧对避险情绪提振有限，债市回归现实，期债缺乏持续上行动力。