西部期货：6月27日商品早评

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　　西部期货早评：英国退欧黑天鹅 螺纹弱反弹延续

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1610震荡走低收小阴，开盘2153点，最高2168点，最低2100点，收盘2126点，较上日跌15点，跌幅0.7%，成交583.9万手，较上一交易日增加36万手，总持仓264万手，较上一交易日减少4.6万手。铁矿石主力1609震荡走低收小阴，开盘388.5点，盘中最高394.5点，最低381.5点，收盘385点，较上日收盘价跌2.5点，跌幅0.65%。成交量151万手，较上一交易日增加35.9万手；总持仓137.2万手，减少1908手。

　　夜盘情况，螺纹1610夜盘低开高走收2155点，涨29点；铁矿1609合约低开高走收392点，涨7点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2120元/吨，持平；唐山钢坯(Q235)价格为1880元/吨，周末累计涨40元/吨。进口铁矿石62%干基粉矿含税报价419.16元/吨，跌1.13元/吨；国产矿62%干基含税价482.05元/吨，下跌0.5；普氏指数52美元/吨，较上日跌0.5。

　　宏观及供需分析

　　周五英国退欧公投结果显示英国将退欧，这一重大黑天鹅将增加全球经济不确定性，市场避险情绪大幅升温。发改委主任徐绍史坦言，经济结构调整在短期内必然会导致经济增速下滑，但在十三五期间，中国GDP增速的底线是不能低于6.5%，经济增长的合理区间应该在6.5%~7%。中国经济最重要的三件事是增速变化、结构优化和动能转换。发改委主任徐绍史表示今年要去掉煤炭产能2.8亿吨，钢铁4500万吨。行业方面，6月26日晚间，宝钢股份、武钢股份双双发布停牌公告，宝钢集团与武钢集团正在筹划战略重组事宜，重组方案尚未确定，方案确定后尚需获得有关主管部门批准。

　　总体评述

　　周五英国退欧公投结果显示英国将退欧，这一重大黑天鹅将增加全球经济不确定性，市场避险情绪大幅升温。一线楼市调控加码之后，二线城市存销比不断走低，一些重点二线城市去库存周期甚至低于6个月的水平，房价上涨压力较大，但从国家政策导向来看已不支持房地产持续过热，预计拐点即将到来。行业方面，由于钢厂仍有利润，预计除唐山减产外，其他地区钢厂缺乏减产动力，减产效果并不明显。库存连续小幅下降或显示供需暂维持弱平衡状态，8月底9月初上海钢铁企业将停限产来应对G20，再度成为炒作因素。总体来看，钢铁产能过剩的格局并未改变，同时中国经济下行压力仍大，螺纹将维持弱势格局，但后期仍会有对限产去产能的炒作，形成短期反弹行情，加剧价格震荡，但形成趋势性行情概率较小，波段操作。

　　操作建议

　　螺纹：反弹对待，关注2200压力。

　　铁矿石：反弹行情对待，不过分追高。