瑞达期货：6月27日期货早报

　　第1页: 金融期货第2页: 金属产品第3页: 农产品第4页: 能源化工

　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：周五夜伦敦黄金大幅走高，收报1315.05美元/盎司，涨4.73%。周五夜伦敦白银震荡走高，收报17.745美元/盎司，涨2.56%。

　　仓单库存：6月27日，上期所黄金仓单报1779千克，减213千克；上期所白银仓单报1875658公斤，日减399公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至6月24日黄金ETF持仓量为934.31吨，日增18.41吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10333.02吨，日增0吨。

　　行情总结：上周最大的事件无疑是英国退欧公投，引发了金融市场剧烈波动。相较于上周的金融市场的狂风暴雨，本周金融市场较为平静，主要是几个与金融相关的会议。其中在6月28日欧洲央行举行的中央银行论坛上，美联储主席耶伦及欧央行行长德拉吉等将进行发言。料将围绕英国退欧影响与应对措施做一些讨论，整体上将以安抚市场为主。不过随着英国退欧通过公投决议，市场情绪短期仍是以避险为主，贵金属多单可继续持有。建议沪金1612合约280元/克做多，止损1.5元/克；沪银1612合约3900元/千克做多，止损控制在30元/千克。

　　2铜

　　外盘走势：上周五夜市伦铜围绕4700美元/吨间窄幅波动，其中3个月伦铜下跌1.6%至4698美元/吨，较日内创下的低点4588美元/吨回升2.4%，目前伦铜仍运行于均线交织处，短期振荡区间关注4600-4800美元/吨。持仓方面，6月23日，伦铜持仓量为32.3万手，较22日增加123手，上周伦铜持仓时增时减，显示多空交投谨慎。

　　行业资讯：截止今年6月21日当周，美铜CFTC投机多头减少7521，空头减少19406手，投机净持仓为净空32926，较上周剧减11885手，虽为连续第十一周净空，但短期投机基金对铜价的看空积极性明显下滑，因英国脱欧风险兑现。

　　现货方面：据SMM报道称，6月24日上海电解铜现货报升水80-升水120元/吨，平水铜成交价36030-36530元/吨。持货商继续维稳升水报价，但36500元/吨以上的现铜价格市场少有认可度。沪期铜至午间收盘下泻500多元,但现货市场却意外淡静，升水依然持稳于80-120元/吨，成交价较早盘已下跌500多元，市场关注度转移，现货已乏人问津。

　　库存方面：截止6月24日，LME铜库存报195925吨，较上周五减少3550吨或1.81%，为过去11个交易日里第10日减少；同时，截止6月24日，上期所沪铜库存报155235吨，周剧减10870吨，为连续第十四周减少，接近去年10月9日创下的低点(152934吨)，累计减少239542吨。

　　观点总结：上周五夜市沪铜主力振荡走强至36220元/吨，日收盘价接近于年内6月6日创下的高点，但其短期仍未有效企稳于M60之上，且英国宣布退欧结果后，仍面临市场连锁反应的担忧。建议沪铜1608合约可于36500-35500元间高抛低吸，止损各350元/吨。

　　3铝

　　外盘走势：上周五夜市伦铝振荡下滑，其中3个月伦铝下跌1.4%至1618美元/吨，较日内低点1592美元/吨回升1.63%，目前伦铝在高位振荡整理后，跌回均线交织处运行，显示上方存在一定抛压，下方技术支撑关注1600美元/吨。

　　行业资讯：据阿联酋媒体《The National》6月22日报道， 阿联酋环球铝业集团计划投资10亿美元在几内亚博凯地区开采铝矾土矿。

　　现货方面：据SMM报道，6月24日上海现铝成交集中12570-12600元/吨，对当月升水60-80元/吨。上海持货商胶着，无锡持货商积极出货，期铝下跌引发杭州持货商换现意愿提升，流通货源增多，随着期铝午前下行，中间商看跌氛围渐浓，补货意愿趋冷，下游订单趋冷，备货力度减弱，英国脱欧公投计票正在进行，市场谨慎对待，整体成交趋冷。

　　库存方面：截止6月24日，LME铝库存报2415875吨，周减30325吨或1.24%，接近于2009年1月9日创下的低点(2406225吨)；同期，上期所铝库存报184953吨，周减19782吨或9.66%，为十四周里第十三次减少，创下2013年12月27日来的低点。

　　操作策略：上周五夜市沪铝主力合约振荡企稳至12220元/吨，表现稍抗跌于伦铝，且仍有效企稳于均线组之上。此外，上期所铝库存继续下滑，令其供应趋于紧张。操作上，建议沪铝1608合约可于12400-12100元间高抛低吸，止损各100元/吨。

　　4 锌

　　外盘走势：周五夜伦锌探底回升，收报2022美元/吨，跌0.96%。

　　现货方面：6月24日SMM现货0#锌报价为15590-15690元/吨，均价减60元/吨。据SMM报道，贸易商之前高位保值货流出，报价积极；现货跌至近期低点，加上前期高点出货量达标，炼厂惜售；下游仍是按需采购，市场成交主要还是长单交付为主。市场整体成交一般。

　　库存方面：截至到6月24日，LME伦锌库存412150吨，较前一日减1525吨；沪锌库存方面，截至6月24日，沪锌库存报215305吨，较前一周减少3012吨。

　　消息面：四川优势矿产的天然气、钒、钛等16种矿产在全国查明资源储量中排第一位，其中铅锌矿新增49万吨。

　　行情研判：英国退欧公投结果出炉，结果令人意外，退欧派大获全胜。随着英国退欧，后续或将有更多国家仿效，地区不稳定因素加剧，加深市场担忧。不过锌市基本面仍比较乐观，因此长期仍可做多。策略上短期偏空，长期看好，建议沪锌1608合约回落15400元/吨做多，止损100元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2090元/吨，持平；广州报价2400元/吨，持平；北京报价2120元/吨，持平；福州报价2240元 /吨，持平。

　　消息：(1)前五月国企利润同比下降9.6%，钢铁依旧亏损 (2)央企整合提速，宝钢武钢战略重组去产能 (3)国土部确定到2020年建设 用地总规模上限 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价51.6美元/吨，跌0.7美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为5812吨，持平。

　　小结：周五晚RB1610合约震荡上行。前期华北闷炉企业已经陆续复产，后期需关注供给缺口的填补情况，不过厂库、社会库存双降表明目前市场压力依旧不突出。操作上建议，2150附近空单仍可持有，止损参考2180。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报435元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报387元/吨，涨4元/吨；印度62%粉矿报310元/吨，持平。

　　消息面：欧美钢铁业者带头指控中国钢铁倾销，但在许多东南亚国家，向中国进口的廉价钢铁占到全部消耗量的三分之二。中国钢铁 的前10大出口国之中，东南亚占据其中六席，而东南亚自己的钢厂产能利用率已经降至不到40%。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0手，持平。

　　小结：周五晚I1609合约延续反弹。国产矿部分主产区市场价格稳，干散货海运市场持续下行，生铁市场高价位向低价位靠拢。操作 上建议，以5日线为多空分水岭。

　　7 铅

　　外盘方面：周五夜伦铅探底回升，收报1710.5美元/吨，跌1.13%。

　　现货方面：6月24日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于12650-12800元/吨，均价增0元/吨。SMM上海1#铅报道，沪市恒邦厂出货，贸易商正常报价，下游蓄电池厂以提长单为主，散单成交极少，期盘跳水，现货价格跟跌，市场观望情绪较重，成交清淡。

　　库存方面：截至到6月24日，LME伦铅库存185650吨，较前一日增0吨；沪锌库存方面，截至6月24日，沪铅库存报31783吨，较前一周增342吨。

　　观点总结：沪铅主力合约在英国正式退出欧盟的风险背景下，再次出现回落局面。不过格局上仍在前期区间震荡运行，操作上建议铅仍然是以观望为主，等待更多信号。

　　8焦煤

　　现货市场：唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)出厂价报740元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)报735元/吨，持平。

　　消息面：国内炼焦煤市场现货市场维稳，山西地区焦煤资源依旧紧张，价格有回落趋势。河北山东地区焦煤销售良好，库存较前期有所增加。

　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0手，持平。

　　小结:周五晚JM1609合约低开高走；JM1609合约沿5日均线上行，短期仍有上涨动力；操作上建议，705附近买入，止损参考695。

　　9焦炭

　　现货市场：一级冶金焦天津港报价1115元/吨(平仓含税价)，持平。准一级冶金焦唐山报价960元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1015元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦唐山报价935元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价980元/吨(平仓含税价)，持平。

　　消息面：全国焦炭市场总体暂稳，市场成交情况一般。焦化厂发运积极，库存依旧低位运行，但钢厂的焦炭库存开始缓慢上升，焦企与钢厂博弈持续。

　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0手，持平。

　　小结：周五晚J1609合约低开高走；J1609合约沿5日均线上行，短期仍有上涨动力；操作上建议，880附近买入，止损参考868。

　　10镍

　　外盘走势：上周五夜市伦镍振荡下滑，但尾盘稍有回升，削减日内部分跌幅，运行区间为8790-9195美元/吨，其中3个月伦镍重挫2.39%至8995美元/吨，较此轮反弹高点9315美元/吨回落3.43%，其下方技术职称关注8800美元/吨。

　　行业资讯：26日，上市公司武钢股份与宝钢股份同时发布公告表示，二者正筹划战略重组事宜，并于27日起同时停牌，钢企巨无霸将现。

　　现货方面：6月24日SMM1#电解镍成交价为69300-70200元/吨，成交均价较23日下跌1050元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1607平水至贴水100元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1607贴水500元/吨，镍价下行，市场多谨慎，贸易商出货积极，下游少量采购，市场活跃度较弱，主流成交区间69600-70600元/吨。

　　库存方面：截止6月24日，LME镍库存报382104吨，较23日下滑1398吨，创下2014年10月31日来的新低(383442吨)，较其2015年6月初创下的记录高点470376吨累计减少86874吨。同时，截止6月24日，上期所镍库存报98414吨，较上周微增460吨，但该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍主力合约振荡回升至71260元/吨，但短期反弹格局仍维持良好，因伦镍库存持续下滑及全球镍市供应缺口扩大。操作上，建议沪镍1609可背靠70500元之上逢低建多，入场参考71000元附近，目标关注73500元。