银河期货晨会纪要（2016-6-23）

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　　锌铅

　　隔夜LME锌铅窄幅震荡，LME锌收于2046美元/吨，LME铅收于1714美元/吨；夜盘沪锌铅微涨。宏观方面，美国5月成屋销售总数年化553万，略低于预期的555万，环比上涨1.8%；IMF将美国今年经济增速预期从2.4%降至2.2%，并表态支持美国渐进式的加息路径，美元指数小幅回落。库存方面，LME锌库存减少1025吨至395075吨，LME铅库存增加175吨至185675吨；LME锌贴水收窄2.5美元至贴5.25美元，国内0#锌贴水持平在贴30-贴10，市场货源持续充足，下游按需备货，整体成交一般。从锌市上来看，LME锌库存重回下降通道，且贴水持续收窄，海外现货市场表现好转，并好于国内现货市场。由于国内精炼锌加工费仍居于相对高位，国内精炼锌产量下滑速度偏缓，使得国内精炼锌供需好转并不明显，拖累国内锌价。总的来看，宏观风险逐步释放有利于锌价短期走好，海外供需持续好于国内，锌价或外强内弱。盘面上来看，锌价延续高位整理，震荡思路操作，沪铅延续低位运行。