宏源期货：6月23日期货早报

　　第1页: 黑色持续反弹，关注上方压力第2页: 谨慎关注公投进展 贵金属高位窄幅波动

　　黑色持续反弹，关注上方压力

　　宏观指引

　　李克强考察央行时表示，要持续加大支持实体经济力度，深化金融领域各项改革；坚持稳健货币政策，保持货币信贷总量合理增长；支持民营企业发展，有序发展民营银行，发展多层次资本市场提高直接融资比重，逐步降低非金融类企业杠杆率。央行表示，央行：中国经济依然面临相对较大的下行压力，但有望保持在合理区间；继续实施稳健货币政策，保持松紧适度，适时预调微调。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报2110元/吨，较上一交易日上涨10元 /吨；唐山钢坯价格为1820元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报410元/吨，唐山国产矿报495元/吨，普式报价52.90美元/吨。唐山二级冶金焦报990元/吨，天津港准一级冶金焦报1015元/吨。京唐港山西产主焦煤报810元/吨，澳产主焦煤报770元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1610收于2154元/吨，涨幅1.84%，总成交量为1959462手。铁矿石夜盘1609收于390.0元/吨，涨幅2.36%，总成交量为656916手。焦炭夜盘1609收于873.0元/吨，涨幅1.63%，总成交量为39692手。焦煤夜盘1609收于702.5元/吨，涨幅1.74%，总成交量为38466手。

　　技术分析

　　螺纹主力1610布林中轨上翘给此轮反弹创造更多空间，成交重心愈发接近60日均线2200点处压力位，MACD即将抵达中轴压力。

　　铁矿石主力1609隔夜盘中突破60日均线阻力，MACD柱状线继续走强，多头动能正盛，布林上轨尚未下拐，仍可能继续向上试探。

　　焦煤主力1609昨日收较长上影线，抵达布林上轨处回落，过早暴露高点位置，价格尚未完全走出震荡箱体，继续反弹空间受限。

　　小结

　　周内钢矿盘面价格连续反弹与现阶段管控后的钢厂复产似乎并不十分契合，年初以来低库存环境始终成为黑色期现货阶段性拉涨的主要推动力之一。缺乏足够利多以及叠加淡季因素，我们仍对钢矿反弹持续性有所质疑。昨日螺纹盘中跳水则更多表现为资金博弈现象。另外我们还发现经过昨日的上涨，螺纹主力合约实际上已经升水现货，而远期合约基本上与上海现货处于平水状态，螺纹整体期限结构表现为主力合约上凸，考虑近两日增仓较为显著，资金驱动因素更为明显，阶段性的期限结构扭曲也是亟待调整的。矿石方面，钢厂对于矿石的采购力度加大令矿石仍强于螺纹，钢矿比值继续走低。另外不论是专业机构还是矿山自身都认为现阶段矿石供需扭曲格局无法扭转，对远期矿石价格重心看跌至40美元/吨。钢矿价格行至关键压力位，多单应适当降低仓位，权且观望。