银河期货晨会纪要（2016-6-22）

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　　宏观：

　　昨日美国股市连续第二天攀升，能源和科技板块领涨，市场猜测英国将留在欧盟，标普500指数涨5.66点或0.27%至2088.91。消息面上，美联储主席耶伦出席参议院听证会表示，将在加息问题上谨慎行事，评估经济、就业和通胀“是否”——而不是“何时”——出现改善的明确信号。耶伦称，如果英国退欧，美联储将做好准备在必要时行动，且市场人士预计耶伦是上周预测今年仅加息一次的六位美联储官员之一。我们认为，一旦英国脱离欧洲，将会导致金融市场动荡，对未来美联储升息的节奏造成影响。根据联邦基金利率期货，目前7月、9月和12月升息至0.75%的概率分别是14.3%、31.4%、42.7%，市场认识正在向年内仅有一次升息转变。此外，耶伦北京时间今晚10时还将出席众议院听证会，该事件需要关注。

　　欧洲方面，欧洲央行行长德拉吉昨日在欧洲议会经济与货币事务委员会听证会上发表讲话时表示，预计经济将以温和但稳定的速度复苏，得益于内需稳健和货币政策有效传导，通胀仍相对低迷，未来还会有进一步的刺激举措。欧央行正试着对所有情况做出应对，难以预测英国公投影响的规模，但已做好了一切必要的准备工作，如果英国脱欧，欧洲央行准备好稳定市场，提供流动性。我们认为如果英国脱欧发生，则欧央行提供流动性降低市场动荡的做法很有必要，但是长期的政策不会有太大转变，QE速度和利率仍可能不变。