银河期货晨会纪要（2016-6-22）

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　　豆类早评

　　隔夜美盘延续回调走势，市场仍受到未来天气进一步改善的利空影响。近几日盘面趋于震荡调整，市场缺乏新的消息面指引，且美豆优良率较好，未来天气模式有利于作物生长。短期看不到有干旱天气威胁，这使得期货价格上行艰难。综合来看，当前豆类基本面略偏空，一方面前期利多题材充分在价格上得到消化，价格继续上行需要新的利多题材配合。另一方面，市场担忧的干旱天气尚未出现。由于六月供需报告中把新陈季大豆库存双双调低，且后期七至八月份仍有天气等重要题材的不确定性，我们认为短期价格迎来回调，但在作物生长结束前，盘面震荡偏强的格局难以动摇。国内方面，连豆类夜盘跟随外盘回调，且油脂表现抗跌，使油粕比值小幅回升。现货方面，近几日国产大豆价格平稳，东北各产区净货收购价在3900-4000元/吨之间。现阶段国内产销区市场整体成交呈现清淡态势，产区市场豆价在供应紧张的支撑下表现坚挺，因基层收购困难且南方客商要货积极性不高，贸易商多采取以本地或周边地区轮换粮消耗为主。豆粕方面，多地现货报价上调20-30元/吨，报价维持在3420-3450元/吨。国内养殖方面，现在进入了猪肉的消费淡季，加之零售业的抛售行为，生猪及鸡蛋价格近期下跌，对近期饲料养殖需求带来压力，或将拖累粕类进一步回调。关注美豆回调持续性及月末面积报告。操作建议：豆类中线多单少量持有或离场。