西部期货：6月16日商品早评

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　　M2增速不及预期 螺纹弱势震荡

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1610低开震荡收十字星，开盘2062点，最高2101点，最低2053点，收盘2067点，较上日跌5点，跌幅0.24%，成交550.6万手，较上一交易日减少291.3万手，总持仓245.2万手，较上一交易日增加4974手。铁矿石主力1609低开震荡收小阳，开盘356.5点，盘中最高362.5点，最低355点，收盘360点，较上日收盘价涨4.5点，涨幅1.27%。成交量95.4万手，较上一交易日减少66.2万手；总持仓130万手，增加5.3万手。

　　夜盘情况，螺纹1610夜盘窄幅震荡收2085点，涨18点；铁矿1609合约窄幅震荡收362.5点，涨2.5点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2110元/吨，较上日跌20元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为1850元/吨，持平。进口铁矿石62%干基粉矿含税报价404.43元/吨，涨1.68元/吨；国产矿62%干基含税价483.14元/吨，跌1.02元/吨；普氏指数50.95美元/吨，持平。

　　宏观及供需分析

　　美联储发布6月份FOMC决议声明，维持联邦基金利率在0.25%-0.5%不变，符合市场预期，年内加息概率仍存。我国5月新增贷款9855亿元，预期7500亿元，前值5556亿元；M2同比增11.8%，预期12.5%，前值12.8%，创2015年6月以来新低。M0同比增6.3%，预期5.6%，前值6%；M1货币增23.7%，预期21.9%，前值22.9%。1-5月社会融资规模增量累计为8.10万亿元，同比多1.15万亿元。5月份当月社会融资规模增量为6599亿元，比去年同期少5798亿元。

　　总体评述

　　美联储声明维持利率不变，符合市场预期，也反映了全球经济低迷；我国M2增速创近一年来新低，不及预期。5月我国宏观经济数据全面回落，特别是固定资产投资增速创16年新低，房地产开发投资额同比增速也出现回落，显示我国经济下行压力仍大，房地产开始降温。行业方面，唐山钢厂限产力度再升级，多家钢厂发停限产告知函。由于钢厂仍有利润，预计除唐山减产外，其他地区钢厂缺乏减产动力。总体来看，钢铁产能过剩的格局并未改变，上半年旺季已经过去，同时中国经济下行压力仍大，螺纹将维持弱势格局，后期仍会有对限产去产能的炒作，形成短期反弹行情，但形成趋势性行情概率较小，波段操作；铁矿石供需面更为疲软，维持偏空思路。

　　操作建议

　　螺纹：2000附近剧烈震荡，下方支撑【1600,1800】。

　　铁矿石：弱势行情延续。