宏源期货：6月3日期货早报

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　　宏源期货早评：10年期向上突破3% 期债短期弱势

　　要点

　　一、行情回顾。周四，期债维持弱势，收盘下跌。5年期主力合约TF1609开盘价100.290 ，最高100.320 ，最低100.190 ，收盘于100.220 ，涨跌幅为-0.08%，成交量为4528手，持仓量为26048手。三张合约总成交4668手，总持仓29806手。10年期主力合约T1609开盘价99.045 ，最高99.080 ，最低100.190 ，收盘于98.945 ，涨跌幅为-0.14%，成交量为12030手，持仓量为33052手。三张合约总成交12373手，总持仓39572手。

　　二、资金面。周四，公开市场操作700亿元逆回购，单日净回笼50亿元，资金利率普遍下行。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率下行0.2BP至2.0040 %，7天利率上行0.5BP至2.3420 %，14天利率上行0.1BP至2.7630 %；银行间回购加权利率1天利率下行0.49BP至2.0213 %，7天利率下行9.6BP至2.3716 %，14天利率下行0.76BP至2.6240 %。

　　三、现券市场。TF1609合约的CTD券160007.IB，IRR为-0.20%，该券当日于99.2095，收益率较昨日上行1.30BP；T1609合约的CTD券为150016.IB，IRR为-0.14%，该券收于104.0571，收益率较昨日下行0.20BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行1.3BP、1.8BP至2.7649%、3.0127%。中债国债类指数较昨日下行，其中中债国债总指数下行0.05BP至168.90 ，固定利率国债指数下行0.05BP至169.30 。

　　四、财经资讯。

　　1、李克强：将继续深化改革开放，攻坚克难，大力发展新经济、培育新动能、改造和提升传统动能；中国有能力保持经济中高速增长，跃上中高端水平。

　　2、5月份生猪均价仍然整体呈现稳中小幅上调走势，并再次刷新历史新高。受此影响，尽管食品价格整体走弱，5月份居民消费价格指数(CPI)或将维持高位。多家机构预测，5月份CPI同比涨幅为2.3%，与上个月持平。

　　五、结论及投资建议。5月份经济动能小幅走弱，和近期政策基调的转换、大宗商品价格调整有关，前期项目实施对终端投资需求仍有弱支撑，基本面窄幅波动，下平台概率偏低，期债趋势不足，寻找交易性机会；多家机构预测5月份CPI同比涨幅为2.3%，由于食品价格回落，CPI持续数月的爬升过程面临结束，对期债压制减小；周四，公开市场净回笼50亿元，资金面比较宽松，短期利率下行，6月资金面面临MPA考核、监管趋严、美联储加息等多项扰动，资金利率平台或小幅抬升，部分时候会传导至债券一二级市场引起期债下跌；昨日，期债收跌，一级市场国开债招标利率基本持稳，10年国债收益率向上突破3%。总体上，经济总体稳定、资金面压力以及美联储加息等因素造成期债处于弱势，短期仍缺乏趋势机会，快进快出，多单底仓继续持有，调整深入仍可介入多单。