国贸期货：6月1日期货早评

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　　【粕类】

　　【消息面】

　　

　　阿根廷的洪涝已经造成大豆产量比预期低400-800万吨，即使干燥地区的单产超过预期，抵消部分损失；市场有分析师表示，今年阿根廷大豆出口量可能比上年减少25%，因为暴雨天气造成许多豆田积水严重，损害大豆质量，而造成部分出口转向北美市场；阿根廷是全球头号豆粕出口国，第三大大豆出口国。

　　经国家粮食局公告确定，国储大豆于6月1号开始拍卖，首批拍卖30.04万吨，其中2010年产：内蒙古8.66万吨、黑龙江3.38万吨；2011年产：河北7.00万吨、江苏4.00万吨、山东5.00万吨、四川2.00万吨；由于此次抛储大豆质量偏差，因此市场普遍预期底价偏向于低位，据悉以后将每周拍30万吨，总拍卖量在300-400万吨，目前拍卖底价尚未明确，但若底价偏低吸引成交，则可能对豆类市场形成一定的打压。

　　荷兰合作银行新加坡分公司首席执行总裁Marcelvan表示，大豆和玉米市场已经消化了南美恶劣天气对产量的影响，今后可能面临下跌压力，大豆和玉米价格已经体现了巴西天气干燥以及阿根廷洪涝的影响，因此该机构目前略微看空这些市场，认为市场可能有些超买。

　　据中国海关总署发布的月度统计数据显示，2016年4月份中国进口油菜籽287,015吨，同比减少17.45%。4月份中国从加拿大进口油菜籽278,136吨，同比减少0.36%。从蒙古进口8,441吨，同比增长35.05%。从俄罗斯进口438吨，同比减少51.74%。今年1月到4月期间中国油菜籽进口总量为1,207,750吨，同比减少4.58%。

　　

　　【行情分析及操作策略】

　　周一美豆休市，周二美豆恢复交易后因部分多头获利了结影响迎来回调，国内方面大豆抛储传言已被证实，6月1日将拍卖首批30万吨国储大豆，以后每周30万吨，总量预计300-400万吨左右，由于拍卖价格存在不确定性，短期内可能对市场形成一定压制；周二内盘豆菜粕出现不同程度的震荡回调，现货端也整体表现滞涨企稳，高位买家表现较为观望，因此成交有所减少；豆粕主流地区现货价格在2970-3070元/吨，当前油厂暂无库存压力，6月1日的大豆抛储仍待观察，多头操作需谨慎对待；菜粕现货基本在2450-2500元/吨不等，近期进口菜籽船期减少，再加上今年国产菜籽减产3成提振现货价格，短期的盘面价格仍有支撑，但未来一段时间南方普遍多雨，夏季水产旺季的消费需求可能低于预期，多空因素交织下后市菜粕整体或以区间震荡为主；豆菜价差目前基本回落至500一线，新进套利单可以逐步轻仓参与，建议分批建仓操作。

　　严格止损，仅供参考。