广州期货：5月31日商品期货日评

　　第1页: 人民币持续贬值挺铜价，本周沪铜震荡偏强第2页: 现货报价稳定，连塑窄幅震荡第3页: 沪指站上2900 实现第4页: 商家报价松动，螺纹“阴雨绵绵”第5页: 镍价小幅回升，关注10日均线支撑第6页: 美豆高开回落，国内粕强油弱第7页: 供应端偏紧,沪锌主力震荡上涨

　　沪指站上2900 实现

　　2016年5月31日

　　一、行情回顾

　　现货指数 涨跌(%) 收盘价 成交额(亿) 上日成交额(亿)

　　沪指 3.34 2916.62 2365.29 1155.87

　　深成指 4.00 10159.93 3950.44 2178.88

　　创业板 4.92 2159.80 1202.00 693.87

　　中小板 4.23 6653.52 1829.60 1004.99

　　小结 1)在横盘整理两周后，经MSCI纳入A股概率大大提升，A50 ETF申购金额达到近一年高点等利好因素刺激，今日A股平开后一路高歌猛进，量价齐升，沪深两市都大幅收涨，沪指冲上2900点，深指站稳万点；2)申万28个行业全部收涨,与MSCI新兴市场指数行业占比前三位的金融、计算机、可选消费等行业相匹配，今日计算机、非银金融、有色、商贸、轻工制造、通信等行业领涨。

　　3)涨跌数量：上涨2631平310跌11；涨停97，无跌停。

　　期指主力 涨跌(%) 收盘价 期现升贴水 上日(期货-现货)

　　IF1606 4.05 3158.8 -10.76 -30.11

　　IH1606 3.42 2144.0 -11.66 -17.16

　　IC1606 5.27 5923.2 -24.12 -100.32

　　小结 1)三大期指主力全部大幅收红；

　　2)三大期指主力合约贴水全部大幅收窄，IC当月收窄程度超过四分之三；

　　3)三大期指十二个合约全部出现资金净流入，其中IF当月、IC当月、IC下月分别以8.3亿，5.5亿，2.8亿占据前三。

　　申万28个行业日涨跌幅

　　二、持仓分析

　　品种 总成交量

　　(万手) 成交量环比变化(%) 成交量变化值(手) 总持仓量(万手) 持仓量环比(%) 持仓量变化值(手) 总成交量/总持仓量

　　IF 2.40 55.61% 8564 4.33 3.30% -1384 0.55

　　IH 0.85 61.09% 3231 1.85 2.65% 479 0.46

　　IC 2.40 30.80% 5643 4.33 0.37% 7094 0.55

　　小结 1)成交量：三大期指成交量均大幅增加，排除1月份熔断带来的剧烈波动，IF、IH创去年7月13日以来最大涨幅，IC创去年11月30日以来最大涨幅；

　　2)持仓量：三大期指持仓量均有所上升，然而变化幅度不大。

　　三、宏观分析

　　数据 评析

　　央行 本周将到期的7天期逆回购合计3700亿元，央行 5 月 30日进行 650亿元的 7 天期逆回购，到期 650亿，无资金净投放；继上周shibor隔夜利率持续下跌并企稳，今天shibor利率回升0.1基点至2.0020%，短期流动性依然较为充足。

　　外汇 今日人民币中间价报6.5784，大幅贬值294点，至2011年2月来最低。当日在岸人民币兑美元开盘跌近190点，现报6.5785；离岸人民币兑美元跌近百点至6.5856附近，创2月4日以来新低。主要是由于一向被市场认为是各派的美联储主席耶伦近期表示，如果数据改善，未来数月加息很可能是合适的，CME联邦基金利率期货显示六月加息概率小幅下降，7月加息概率回升到60%上方，短期人民币贬值性压力越发剧烈。

　　四、投资策略

　　期限 建议

　　短期 市场情绪受MSCI大概率纳入A股提振，短期可能展开一波上扬趋势，

　　中期 结构性交易的博弈机会，投资驱动＋结构改革稳步推进，不过操作可能短期化结构化，预计

　　中短期市场核心波动区间为2750-2950；

　　长期 中长期来看，经济 L 型走势，全年走势难以出现趋势性投资机会，慢就是快，防御性板块、

　　黄金、原油等实物皆可配置，全年A 股走势核心波动区间为2500-3650。

　　五、风险注意

　　事件 详细

　　外围 预计美联储今年下半年加息一次【谨防加息节奏力度超预期】

　　汇率 人民币汇率对美元企稳，对一篮子货币小幅贬值【谨防汇率贬值无序】

　　通胀 货币政策总体呈现稳健【谨防通胀大幅回升抑制货币宽松空间】

　　改革 供给侧改革推进缓慢，经济小周期复苏【因政策刺激所致，或不利于改革的攻坚】