铜冠金源期货：5月26日期货金属早评

　　沪铜

　　周三沪期铜主力1607合约受到原油带动高开高走，空头大幅平仓抬升铜价，铜价震荡上行，但在5日均线附近受阻，部分多头获利离场，铜价出现小幅回调，低位空头平仓幅度加大，铜价震荡上行至日内最高位35700元/吨，尾盘黑色系大跌，多头大幅平仓，铜价从高位回落，收于35490元/吨，涨300元/吨，涨幅为0.85%，仓减18088手，成交量增加45220手，沪铜1608合约日增仓2960手，仓量继续后移。夜盘期间，美元指数有所回落，伦铜大涨带动沪期铜价格重心继续上移。

　　现货方面，昨日上海电解铜现货报升水50元/吨-升水90元/吨，平水铜成交价格35540元/吨-35700元/吨，升水铜成交价格35560元/吨-35740元/吨。沪期铜有所反弹，持货商逢高出货意愿逐渐增强，下游的追买热情升温，贸易商与下游持续采买，现铜报价维稳。

　　昨日在其他金属继续下跌的情况下铜价保持强势上涨，一方面是受到美元回落提振，另一方面前期铜价连续下挫至35000的整数位得到支撑，预计短期沪期铜会继续反弹，有望上试36500一线的压力。今天数据面关注美国4月未决房屋销售月率及耐用品订单月率。消息面还将关注美国圣路易斯联储主席布拉德讲话。

　　沪锌

　　周三沪锌主力1607期价15550一线附近震荡，最终收于14525元/吨，成交量降至40.6万手，持仓量降至16.74万手，夜盘期价重心小幅上移，收于14650元/吨。LME锌止跌小幅上行，最终收于1838美元/吨。

　　昨日国内现货锌价延续承压，上海地区贸易商主流报价在14530-14670元/吨，较主力合约平水-升水50元/吨，0#锌锭出厂价15950元/吨。炼厂逢锌价连续受挫出现明显惜售情绪，长单供应维持常量但散单几无出货，市场部分主流品牌现货供应出现偏紧。贸易商投机性成交增多，但下游企业接货意愿不强，市场交投情况差强人意。

　　隔夜美元高位回落，原油续涨，沪锌暂时止跌。SMM数据显示，6月国产矿加工费均值为5100元/金属吨，较5月下降100元/金属吨；进口矿加工费均值为115美元/千吨，较5月下降15美元/千吨。加工费的持续下降，再度佐证全球精矿供应趋紧。昨日召开的上海期货衍生品论坛上，专家称看好供给侧对锌价的支撑，但消费端增速放缓，将制约锌价的高度，预计二季度将出现全年锌价高点。短期主力下方14500仍为有效支撑。

　　沪铅

　　周三沪铅主力1607日内期价低位震荡，最终收于12650元/吨，成交量降至6366手，持仓量增至14306手，夜盘止跌，弱势震荡，收于12630元/吨。LME铅重心延续下移，最低触及1626美元/吨，收于1635美元/吨。

　　昨日上海市场现货铅价较前一交易日持稳，普通1#电解铅主流成交价12650-12800元/吨；金沙报价12670元/吨左右，批白双燕继续报07合约贴水70元/吨，恒邦12650元/吨，蒙自报12670元/吨；铅价并没有止跌迹象，下游买家谨慎交投，成交量偏少。

　　SMM数据显示，6月国产矿加工费均值为2300元/金属吨，较5月下降200元/金属吨；进口矿加工费均值为140美元/千吨，较5月下降10美元/千吨，维持降势。昨日上海期货衍生品论坛上，专家指出长历史周期来看，目前铅价仍处相对高位，且成本具有灵活性，仍有下行空间。技术形态上看，主力跌势放缓，但形态维持偏空，关注下方12500支撑。