迈科期货：5月24日商品期货早评

　　第1页: 联储官员将相继讲话，黄金价格小幅承压第2页: 持续粕强油弱第3页: 糖价上下均艰难 棉花淡季难看涨第4页: 天胶加速下跌 10000关口前勿深追第5页: 供强需弱使然 黑金集体跌停第6页: 震荡偏弱格局延续，底部支撑作用待观第7页: 利空现共振预期，FG后市期价或偏弱整理第8页: 宏观利空打压，金属整体回调

　　消息面：

　　1.珠海BP125万吨3#装置5月22日停车例行检修，检修时间2-3周左右。

　　2.上周末恒力石化220万吨生产线意外故障计划短停3天。

　　3.上周末，辽阳石化部分装置发生事故，据悉目前仅对烯烃装置产生影响，芳烃装置仍维持正常运行，PX目前仍运行正常，未受故障影响。

　　4.佳龙石化60万吨PTA装置现维持停车状态，据悉厂家计划本周重启，具体时间待定。

　　5.桐昆嘉兴石化计划在8-9月对其150万吨PTA装置进行检修，初步计划停车20天左右。

　　6.中石化PTA2016年5月结算价格公布，执行4825元/吨，较挂牌价格下调375元/吨。

　　行情分析：

　　本周伊始，虽TA装置负荷受珠海BP检修和恒力石化意外短停影响大幅下滑，但或无力撼动TA中期偏弱预期。后续将有多套TA装置迎来重启，加之交割库货源现货市场回流及下游聚酯需求淡季回落，供需层面难言乐观。成本上国际油价高位承压，对TA支撑力度有减弱可能。再考虑到近期商品整体偏冷，外围环境利好难寻，综合推断PTA仍处震荡偏弱格局，但须警惕下方支撑及抄底情绪发酵或限制下行空间。09合约关注4500一线支撑有效性。

　　操作建议：

　　剩余前空背靠4610继续持有。

　　张巧云 李洁 迈科期货股份有限公司 研究部