瑞达期货：5月20日期货早报

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　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：ICE期棉周四收跌，因美元上涨令商品市场卖压沉重。ICE7月期棉收跌0.98美分，或1.6%，报收61.07美分/磅。

　　消息面：

　　1、据中国海关总署统计，2016年4月，我国进口棉花7.00万吨，环比增加1.21万吨，增幅20.90%；同比减少9.06万吨，减幅56.41%；2016年1-4月，我国累计进口棉花27.97万吨，同比减少32.91万吨，减幅54.05%。2015年9月-2016年4月，我国累计进口棉花64.54万吨，同比减少52.48万吨，减幅44.85%。

　　2、5月18日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备棉2.50万吨，实际成交2.50万吨，平均成交价格12197元/吨，成交率100%。截至5月18日，2015/2016年度储备棉累计计划出库35.75万吨，累计出库成交35.52万吨。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为12521元/吨，较上一交易日上涨2元/吨。

　　仓单库存：交易所注册仓单969张，有效预报773张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：因美元指数上涨打压，美棉期货振荡收跌。国内方面，棉花进口减少及储备棉轮出成交量火爆，短期支撑棉价；不过储备棉轮出增加棉花供应量，市场棉花预期供应充裕，对棉花价格形成压制，预计棉价将振荡回落；后市继续关注国储棉轮出成交情况。技术上，郑棉1609合约振荡上涨，但上方12800一线压力明显。操作上，建议短线背靠12800元/吨一线尝试轻仓空单操作。

　　2白糖

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周四收低，受大宗商品普跌拖累。7月原糖期货合约收跌0.11美分，或0.7，报每磅16.7美分。

　　消息面：

　　1、美国农业部驻中国参赞公布的报告显示，中国2015/16年度糖产量或下降215万吨，至840万吨。2016/17市场糖产量料降至820万吨。

　　2、MSM Trading公司的糖贸易部门负责人Ahmad Farid Kamarudin在纽约参于糖业会议时称，预计泰国2015/16年度糖产量为977万吨，2016/17年度为960万吨。

　　现货方面：今日广西主产区现货报价基本持稳。柳州中间商报价5490元/吨，报价不变；部分集团厂仓报价5460-5490元/吨，下调10-20元/吨；站台报价5500-5550元/吨，报价不变。南宁中间商报价5450元/吨，下调30元/吨；部分集团厂仓报价5450-5490元/吨，南宁仓库广西糖报价5470元/吨、贵州糖报价5400/吨，柳州仓库贵州糖报价5400元/吨，海南船板报价5430元/吨。

　　库存仓单：60578张，有效预报5394张。

　　总结：受大宗商品普跌拖累，国际原糖小幅回落。国内方面，本榨季接近结束，产量基本确定，减产明显；不过食糖下游需求仍未转好，现货市场不温不火，短期糖价将维持振荡。后市关注即将来临的夏季消费旺季，预计食糖消费有望回升。技术上，郑糖1609合约振荡回落，短期继续维持区间振荡走势。操作上，建议短线观望为主，中长线可在5500元/吨一线以下逢低建多仓。

　　3谷物

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四收跌，因商品市场普跌及种植天气改善。CBOT7月玉米合约收跌9-1/2美分，报收每蒲式耳3.90美元。

　　消息面：1、黑龙江省粮食局发布消息，黑龙江省2015/2016年度生霉粒超标玉米150亿斤左右，通过引导省内外玉米加工企业入市采购95亿斤，组织农民和企业清选整理40亿斤，农民自行消化15亿斤，全部得到妥善解决。2、5月18日举办国家临时存储进口小麦竞价销售交易会顺利结束，本次交易会计划销售美2号软红冬麦47340吨，实际成交1000吨，成交率2.11%，成交价2500元/吨。3、据美国农业部发布的最新大米展望报告显示，过去一个月里，泰国大部分常规白大米价格上涨6到7%，主要原因是陈米供应紧张，非洲买家的蒸谷米需求旺盛，市场担心2016/17年度主季稻米播种期间的降雨。

　　现货方面：锦州港中等玉米船板价1900元/吨，14%水分。河北邢台地区玉米淀粉出厂价格为2180元/吨。河南鹤壁市浚县2014年本地产3级白小麦收购价2360元/吨，持平。吉水2014年产3级晚籼稻谷收购价2700元/吨，持平；2015年产3级早籼稻谷收购价2600元/吨，持平。吉林粮食中心批发市场2014年长春产3级粳稻谷收购价格3160元/吨，持平。

　　交易所仓单：玉米23970张；淀粉3738张；强麦516张；早籼稻0张；粳稻0张；晚籼稻0张。

　　观点总结：玉米1701合约短期振荡，建议观望为主；玉米淀粉1609合约短期振荡，建议观望为主；强麦1609合约短期振荡，观望为主；稻谷市场成交低迷，观望为主。

　　4豆类

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四下跌，跟随商品市场全面遭到抛售的颓势，但大豆价格缩减跌幅，因豆粕逆势走坚，且升至合约高位。CBOT7月大豆合约收低3-3/4美分，报每蒲式耳10.71-1/2美元；CBOT7月豆粕收涨5.40美元，报每短吨378.10美元；7月豆油合约收低0.54美分，报31.91美分。

　　消息方面：美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，5月12日止当周，美国2015-16年度大豆出口销售净增556,400吨，较之前一周大幅增加，较前四周均值增加34%。

　　现货方面：5月19日，哈尔滨地区国标三等 3760-3800元/吨。南通进口大豆分销价3300元/吨，持平。全国豆粕市场销售平均价格为3031元/吨，较上个交易日相比下跌26元/吨；其中产区油厂CP43豆粕均价为2981元/吨，较上个交易日相比下跌28元/吨。散装四级豆油均价为6216元/吨，较上个交易日均价下跌98元/吨。

　　仓单方面：连豆18537张，持平；豆粕11250张，持平；豆油7860张，持平。

　　观点总结：美豆近期波动反复，总体呈现调整形态，不过基金净多处于高位，期价维持偏多格局。从主力合约看，连豆1609合约受到系统均线支撑，短期延续稳中趋升行情，近期关注国家政策的公布，建议在3635元/吨轻仓短多，止损3615元/吨；豆粕1609合约小幅收跌，维持在高位整理，短线跟随美豆波动，总体表现坚挺，建议多单持有，跌破2770一线止盈离场；豆油1609合约大幅走低，未能守住6000一线，MACD指标向下扩散，技术性走弱，下方关注5800支撑，总体以宽幅振荡看待，建议买Y1609抛P1609套利组合持有，止盈价差参考770元/吨。

　　5棕榈油

　　外盘走势：马来西亚毛棕榈油期货周四跌至近10周低点，跟随中国其他植物油市场下跌。BMD 8月毛棕榈油期货下跌1.6%至每吨2,519马币，盘中一度触及3月8日以来低位2,517马币。

　　消息方面：

　　1、马来西亚政府网站周二发布的一份公报称，2015年6月份马来西亚将对毛棕榈油出口征收5.5%的出口税，高于5月份的5%。

　　2、 路透社对三家行业协会、一家国有棕榈油研究公司以及印尼最大的种植园之一进行的调查显示，4月份印尼毛棕榈油产量可能降至213.2万吨，低于3月份的215万吨。这将是棕榈油产量连续第八个月下滑，也将是2015年2月份以来的最低水平。4月份印尼毛棕榈油出口量可能增至192.8万吨，高于上月的189.5万吨，因为斋月节前需求改善，而国内消费可能在50到87万吨左右。毛棕榈油库存可能减少13%，为225万吨。

　　现货方面：5月19日，天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5800-5810元/吨。山东日照地区：工厂报价，24度棕榈油5830元/吨。江苏张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5650元/吨。上海地区：贸易商报价，24度棕榈油5580元/吨。福建厦门地区：工厂报价，24度棕榈油5700元/吨。江苏仪征地区：方顺报价，24度棕榈油5760元/吨。广东广州地区：工厂报价，24度棕榈油5790元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单6127张，较上一个交易日持平。

　　观点总结：马棕出口量保持正增长，显示出口需求较上月改善，不过增长幅度较前10日的22-32%出现缩窄，数据利好作用减弱，起到短期支撑作用；马来西亚提高下个月出口关税，短期有利于促进贸易商在本月增加采购，但不利于斋月节过后整体出口需求。技术上，棕榈油1609合约回归弱势，运行于60日均线之下，短期波动反复，以振荡偏弱思维看待，建议暂时观望。

　　6菜籽类

　　国内方面，周四夜盘中，菜粕1609合约高位整理，收盘跌0.13%；郑油1609合约低开运行，收盘跌2.02%。

　　外盘方面，周四，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货收盘互有涨跌，因为芝加哥期货交易所(CBOT)大豆和豆油走软。截至收盘，7月期约收高0.50加元，报收523.10加元/吨；11月期约收低0.10加元，报收519.70加元/吨；1月期约收低0.70加元，报收523.20加元/吨。

　　现货方面：据易盛数据，江苏南通菜籽粕价格2050元/吨，价格持稳；进口菜油6050元/吨，价格回落。

　　交易所仓单：菜籽，0张，+0；菜粕，5306张，-500；菜油，835张，+0。

　　小结：进口菜籽短期受阻及国产菜籽单产下滑均提振菜粕期货维持强势，美豆向上指引仍未消减；菜油跟随周边盘面回调，但油脂转强的方向料难改变。技术上，油菜籽1607合约交投清淡，不建议交易；菜粕1609合约延续强势，领涨周边盘面，但2400元/吨一线面临前高压力，有一定调整需求，建议多单依托10日线持有；郑油1609合约延续调整走势重回6000关口争夺，建议暂时观望。

　　7鸡蛋

　　现货方面：据芝华数据监测显示，19日全国主产区鸡蛋价格稳中略涨，均价3.31元/斤，较昨日上涨0.01元/斤。其中山东地区均价最高为3.43元/斤，河北地区均价最低3.18元/斤。

　　交易所仓单：0张，较上一个交易日持平。

　　小结：现货蛋价低位偏强运行，需求因端午假日有所改善；因饲料价格下行养殖利润不错，蛋鸡存栏量增加显著，市场预期今年9月份蛋价高值将低于去年同期。技术上，鸡蛋1609合约止跌振荡，60日线支撑继续有效，但MACD指标延续弱势，建议60日线附近轻仓试多，止损3700。