广州期货：5月19日商品期货日评

　　第1页: 美豆振荡整理，国内粕强油弱第2页: A股反弹承压 股指弱势难逆第3页: 前三月全球铜供给过剩，本周沪铜震荡偏弱第4页: 美元强势，锌价承压回调第5页: 螺纹钢日评：弱势依旧第6页: 现货稳中有跌，连塑低开高走第7页: 美指强势施压，镍价小幅回落

　　前三月全球铜供给过剩，本周沪铜震荡偏弱

　　 2016年5月19日

　　沪铜主力合约1607于35210元/吨开盘，铜价逐步下移，尾盘拉高回撤收于35200，跌1.10%。技术上看，5日 10日均线仍大幅向下倾斜，均线系统逐步空头排列，且MACD绿柱仍较高，建议逢高沽空。

　　现货方面：今日上海电解铜现货报升水40元/吨-升水80元/吨，平水铜成交价格35350元/吨-35500元/吨，升水铜成交价格35370元/吨-35530元/吨。沪期铜震荡走低。早盘持货商报价继续抬升，好铜报升水70-升水80元/吨，平水铜报升水60元/吨，但随着部分交割货的流入，货源增加品牌增多，盘中升水小幅收窄。然而，大型贸易商仍未见大量出货，且部分无货贸易商为做库存而寻觅低价货源，令升水回落极慢，供需再现僵持局面。11点后盘面再度下跌，令现货市场仿佛昨日重现，成交几近冰冻。早盘成交集中于贸易商间，鲜有下游入市。升水上抬成交受抑，活跃度明显不如昨日。持货商不再坚持不可议价。下午升水或能继续逐渐回落。

　　宏观方面：人民币中间价下调315点 至3个月最低水平。市场预期，2016年中国经济增速将逐步放缓至6.3%左右，同时预期美联储的会议纪录意外偏向鹰派，关注美联储官员Fischer和Dudley今天晚些时候的讲话，消息偏空。

　　行业方面： 2016年1-3月，全球铜市供应过剩7.7万吨，2015年全年为过剩46.3万吨。1-3月期间中国表观消费量同比增加29.3万吨至276.0万吨，占到全球需求的49%。Antofagasta已与长期反对该公司旗下Los Pelambres尾矿坝的当地社区签署一份协议，结束了抗议活动和寻求拆除尾矿坝的法律行动。今日消息偏空。

　　资金面：国内前二十持仓多头增1465到198643手，金瑞减1581手，多头主力持仓变化不大；国内前二十持仓空头增6221手至218465手，空头主力持仓变化不大，资金流向偏空。

　　综合来看，前三月全球铜供给过剩7.7万吨，预计三月后过剩加重，国内4月宏观数据全线下挫，美联储恐采取“缩表”提升市场对加息预期，都对铜价暂时利空，从中长期来看，铜逐步进入需求淡季，预计9月旺季临近之前，铜价恐继续下行。仅供参考。