银河期货晨会纪要（2016-5-18）

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　　焦煤焦炭

　　JM1609合约减仓10008收于717.5元/吨；J1609合约减仓9530收924元/吨。宏观方面，银监会：受经济下行影响，中国小微企业扩张意愿降低，融资有效需求减弱，授信提款不足，且风险控制形势仍然严峻复杂；去产能、去库存、去杠杆对传统行业的小微企业影响较大，风险频发，不良率上升。行业方面，美国商务部已初步确认中国和日本钢材的倾销幅度，其中从中国进口的产品倾销幅度达266%，从日本进口的冷轧钢板倾销幅度为71%。现货方面，河北邯郸主焦煤(A<10.5)650元/吨；山东枣庄1/3焦煤(A<8.5)580元/吨。山西临汾准一级冶金焦出厂价950元/吨；太原准一级冶金焦出厂价940元/吨，唐山准一级冶金焦1100元/吨；近期，炼焦煤现货供应偏紧问题仍然存在，华东、西南地区炼焦煤、喷吹煤出现不同程度上涨，上涨幅度约30-80元/吨。操作建议：煤焦现货近期供给偏紧问题仍然存在，远月供给则存在不确定性，近期焦煤现货仍在上涨通道之中，焦炭现货涨价则告一段落；焦煤、焦炭相对强弱关系扭转，炼焦利润有进一步收缩压力，多焦煤空焦炭的套利可继续持有；单边追空煤焦1609合约风险略大，建议关注买09抛01套利机会。