银河期货晨会纪要（2016-5-18）

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　　宏观

　　昨日美国股市走弱，大盘午后扩大跌幅，通胀和房地产数据提升美联储最早6月加息的预期，标普500指数下滑19.45点或0.94%之2047.21点。经济数据方面，美国4月消费者物价指数环比上升0.4%，创逾三年来最大涨幅，CPI和核心CPI的环比和同比数据均基本符合市场的预期。4月制造业产值环比增长0.3%，工业产出环比增长0.7%。新屋开工年率环比上升6.6%至117.2万套，营建许可为111.6万套。总体上看，本次数据基本符合市场预期，制造业再现好转的迹象，房地产方面虽然好坏不一，但是仍然处于复苏的大方向之中。我们认为，随着油价反弹步伐的持续，美国通胀情况仍有可能进一步走强，油价的回升可能令此前市场对二季度CPI将由于基数作用而走弱的预期淡化。联储官员中，亚特兰大联储行长Lockhart和旧金山联储行长Williams均表示，鉴于经济继续增长并且通胀回升，美联储今年可能加息2-3次。达拉斯联储行长Kaplan讲话称，应该会在不远的将来加息，6月决策将考虑英国脱欧公投。综合来看，前两者态度基本没有变化，凯普兰本次发言表明其此前的各派态度则有转变的意味。由于三人均不是FOMC今年的票委，因此市场影响有限，美联储6月升息的可能性没有明显升高，美元指数继续位于94.5附近震荡。。此外，美联储将于北京时间19日凌晨2时公布4月份FOMC会议纪要，或为加息前景提供线索。同时，中国国家统计局今天上午9:30将公布4月份70个大中城市住宅销售价格；3月份房价环比上涨的城市从2月份的47座升至62座，该数据也需要关注。