银河期货晨会纪要（2016-5-18）

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　　白糖

　　郑糖17日夜盘下探回升，小幅收跌。主力1609合约下跌12元至5557元/吨，盘中最低至5511，持仓量增加3.1万手至81.4万手。ICE原糖期货周二收盘下跌，从一年半高位回落，因担心糖价涨幅过度。Platts Kingsman预计，截至今年8月，ICE现货月原糖合约预计将下滑至每磅14美分，到12月料反弹至每磅17美分。因预期全球头号产糖国巴西库存庞大，且预期投机客将抛售创纪录高位的净多仓。目前来看，国内现货市场需求依旧平淡，销量远未达到夏季旺季的正常水平，在6月进口将开始大量到港、广西质押糖开始解压销售的情况下，再加上外盘高位上行的持续性存疑，若需求面不能明显改善，郑糖1609合约前景可能不乐观。国家有关部门在云南举行农业贸易救济与产业安全培训，并就甘蔗等产业受损情况开展联合调研。显示国家对糖产业状况的关注，目前期现货价格低于国产糖平均生产成本，在消费旺季以及中下游库存偏低的情况下，糖厂及加工厂仍有挺价的心理，短期上下空间均有限，区间震荡的格局预计还将维持。操作上，建议观望，或暂区间内轻仓短线交易，等待市场方向的明确。