迈科期货：5月18日商品期货早评

　　第1页: 联储官员发布偏紧缩言论，黄金反复震荡第2页: 暂无实质性消息，豆类持续震荡第3页: 糖空单增加关注下方支撑 棉花仍震荡价格向上困难第4页: 天胶缩量小幅反弹 偏空操作第5页: 现货跌多涨少 黑金弱势震荡第6页: TA短线反弹延续，但后期供需偏弱格局或未改变第7页: 供需预期转弱，FG期价承压下行概率增加第8页: 商品全面企稳，金属略有反弹

　　周二商品市场维持全面反弹，前期暴跌的黑色系涨幅居前，看来市场在提前消化掉４月较差的经济数据后情绪逐步回稳。由于４月份货币投放量大幅降低，而基建、房地产等资金需求具有持续性，估计５月货币投放会反弹，但去杠杆去产能的政策如果坚持，信用紧缩不可避险，经济预期转差，对工业品的中长期偏空格局将是主导方向。昨日美国公布的数据较强，其中4月工业产出环比增长0.7%，创一年半最大增幅，4月新屋开工月率增长6.6%，营建许可月率上升3.6%，均较３月大幅提升，或暗示经历了疲弱的一季度后经济动力有所回升，另外4月ＣＰＩ年率上升1.1%，扣除能源食品外的核心ＣＰＩ年率上升2.1%，接近联储的通胀目标，部分联储官员讲话提醒年中加息的可能性。

　　基金属企稳，伦铜持稳于4650美元，技术上仍然处于弱势，沪铜在低位现货支撑略有体现，表现在废铜对电铜价差收窄，因废铜紧张消费转向电铜，上周电铜库存大减，换月后现货对主力合约贴水收窄。由于５月消费仍维持旺季水平，加上废铜紧张，价格还有反复，但保税库存较高，可以马上补充到国内，现货整体宽松格局不会改变，但消费预期转差，因此铜价略有反弹，但中期走势将震荡下跌。技术上压力下移到37000区域，建议空头逢低换手，反弹逐步抛空。今日36300-35800。

　　股市：Ａ股低位持稳，维持弱势

　　原油：上涨，强势

　　美元：持稳，关注95压力，可能回落

　　铜：36300-35800，低位略有支撑，等待反弹抛空

　　铝：12350-12250，现货升水高，多头稳定

　　锌：15250-15150，精矿支撑渐显，强势震荡，趋势多头持有不追高