迈科期货：5月18日商品期货早评

　　第1页: 联储官员发布偏紧缩言论，黄金反复震荡第2页: 暂无实质性消息，豆类持续震荡第3页: 糖空单增加关注下方支撑 棉花仍震荡价格向上困难第4页: 天胶缩量小幅反弹 偏空操作第5页: 现货跌多涨少 黑金弱势震荡第6页: TA短线反弹延续，但后期供需偏弱格局或未改变第7页: 供需预期转弱，FG期价承压下行概率增加第8页: 商品全面企稳，金属略有反弹

　　白糖：巴西总统被停职后，从政治方面带来的影响被释放。从巴西的双周数据看，中南部地区下半月产糖量同比大增71.44%。本年度的全球缺口由767万吨下调至548万吨，阶段性的上涨存在压力。原糖价格在17美分处的压力能否突破有待观察。中国市场上，基本面没有明显变化，新糖压榨结束后关注点转到消费量上，以及随后进口糖量和走私数量的多少。技术上，郑糖价格震荡区间有待突破，昨夜空头明显增仓，关注今日能否向下突破。

　　操作上，09合约跌破5530试空；否则观望。

　　棉花：棉花现货价格持续上涨有价无市，昨日出现小幅回落。储备棉购买热情不减的情况下，现货走量并不乐观。国储库中进口棉预计会在5月末轮完，及纺织企业补库需求下降后，成交情况令人担忧。春播棉花遭遇天气影响，需补种20-30%，新棉质量能否与企业需求结构匹配仍有待观察后期天气情况。国际市场上对中国抛储消息有所消化后，价格走势回归基本面，美棉价格踩稳60美分支撑，继续上涨。技术上，郑棉价格高位震荡，关注下方支撑有效性。

　　操作上，09合约多单持有底仓，跌破12000离场。

　　刘毅 迈科期货股份有限公司 研究部