瑞达期货：5月16日期货日报

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-05-16 17:13:40

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　　瑞达期货：中国经济增速放缓铜价下跌风险犹存

　　外盘走势：亚市伦铜弱势反弹，其中3个月LME铜于沪铜收市时上涨0.31%至4635美元/吨，目前伦铜仍运行于均线组之下，显示上方抛压较重，其表现稍弱于沪铜，日收盘价接近于年内4月11日创下的低点。持仓方面，5月12日，伦铜持仓量为35万手，较11日增加4094手，为连增两日，显示多空分歧加大之际，仍以空头占优为主。

　　现货方面：据SMM报道，今日上海电解铜现货报升水50-升水100元/吨，平水铜成交价35260-35400元/吨。交割前最后交易日，沪期铜隔夜基差维持在150元/吨左右，当月合约维持交割水平报价，平水铜报贴水90元/吨-贴水70元/吨。由于比值恢复，近期进口铜报关增多，后市国内市场上的进口铜占比预期将维持在高位，叠加交割因素，后续货源保持充足，令贸易商预期贴水将一路扩大。中间商及下游等待换月后压价贴水。市场整体供大于求明显，成交显现交割前特征。

　　内盘走势：今日沪铜主力合约1607合约振荡反弹，尾盘收于35610元/吨，较昨日收盘价上涨0.37%，较此轮回调低点35030元/吨回升1.65%，但目前沪铜仍运行于主要均线组之下，短期下跌风险还未完全释放。期限结构方面，铜市转为近低远高的正向排列，沪铜1607合约和1608合约正价差缩窄至40元/吨，显示远期合约反弹意愿较弱。

　　市场因素分析：美国4月零售销售月率增长1.3%，大幅高于市场预期的0.8%，该数据有力提振了美国二季度经济回升的前景，令美元指数强势反弹至94.6附近，今日亚市美元指数基本维持住上周五涨幅，继续交投于94.5附近。此外，周末公布的中国4月工业增加值，固定资产投资增速等数据如期偏空，今晚还需关注外盘的解读。资讯方面：据悉，必和必拓旗下位于北部的Spence铜矿工人今天举行罢工，以此向资方施压，请求解决一系列“影响工人的问题”。

　　行情研判：今日沪铜1607振荡微涨至35610元/吨，但反弹力度偏弱，且仍运行至均线组之下，显示上方抛压较重，受全球经济成长忧虑及美元指数走强打压。操作上建议沪铜1607合约仍可背靠36300元之下谨慎持有空单，目标关注35100元/吨。

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