银河期货晨会纪要（2016-5-10）

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　　国债

　　周二(5月10日)，行情走势回顾：周一国债期货高开高走，全天维持高位震荡，主力合约TF1609收于100.285，上涨0.31%，成交量略有回升，持仓量略有减少。央行公开市场操作：央行公开市场周一进行了200亿7天期逆回购操作，银行间回购利率涨跌互现，Shibor利率普跌。行情走势预期：央行公开市场周一进行了200亿7天期逆回购操作，同时央行公开市场无逆回购到期，央行公开市场当日净投放200亿元。周一期债大涨可能和央行一季度货币政策报告有关，虽然报告中强调继续实施稳健的货币政策，但是也提到了注重维护短期利率平稳，适时下调中期借贷便利利率，总体而言可能存在一定的利多性。人民日报刊登的权威人士发言对于利率债整体偏中性，发言虽然强调了中国经济会长期保持L型走势，试图打消市场对于经济回暖的预期，但同时也表示需要彻底抛弃试图通过货币宽松促增长幻想。这一阶段期债反弹，有前期破位下挫回调的因素，也有部分消息影响的因素，但是反弹并不是趋势性的，货币政策不再继续宽松制约宏观经济对期债的利好影响，站在全年的维度上来看，我们看平全年期债走势。