银河期货晨会纪要（2016-5-10）

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　　油脂

　　CBOT大豆期货周一震荡收跌，在USDA月度报告公布前，出现获利了结。油、粕期货均下跌。市场预期本次报告南美产量及全球大豆库存均将下调，关注其对阿根廷产量的下调幅度。美豆新作方面，截至5月8日当周，美豆种植率为23%，上年同期为26%，五年均值为16%。播种进展较为顺利。BMD毛棕油期货周一跳空高开后横盘整理，主力7月合约收涨1.1%。受出口需求改善及库存下滑的预期支撑。今日MPOB将公布马棕油4月产出数据，船运机构也将发布5月上旬出口数据。市场目前预期4月库存将继续下降，因产量同比大幅下滑，5月出口也将因斋月采购出现改善，氛围偏暖。国内油脂周一夜盘减仓下行，回吐日间涨幅，获利了结意愿明显。现货方面，截至周一，港口大豆库存为673万吨，较上周同期基本持平；豆油商业库存在68.53万吨，较上周同期的63.8万吨增7.41%，买家保持观望，成交总体不多；棕油港口库存为67.45万吨，较上周同期的72.1万吨减6.4%，油脂提价后，买家追涨谨慎，成交清淡。整体上，USDA、MPOB报告公布前，市场操作较为谨慎。目前对于两份报告的预期均偏乐观，警惕报告出现意外。若后期外盘环境持续转暖，油脂有望再次走强。反之，或将进一步下滑。前期空单注意止盈，观望或短线操作为主。