广州期货：5月9日商品期货日评

　　第1页: 现货继续走弱，连塑宽幅震荡第2页: 暂无利多消息，本周沪铜震荡偏弱第3页: 经济回升预期弱化，镍价跟随下行第4页: 螺纹钢巨量抛单封死跌停板第5页: 美豆剧烈波动，国内油粕反弹第6页: 库存持续减少，锌价不宜过度看空第7页: A股再度重挫 IC近月合约跌幅近5%

　　A股再度重挫 IC近月合约跌幅近5%

　　2016年5月9日

　　一、行情回顾

　　现货指数 涨跌(%) 收盘价 成交额(亿) 上日成交额(亿)

　　沪指 -2.79 2832.1 1887.06 2340.77

　　深成指 -3.07 9290.4 3108.87 4257.89

　　创业板 -3.55 2053.6 818.98 1154.05

　　中小板 -2.63 6390.9 1500.15 2082.03

　　小结 1)今日两市低开低走，沪指一路直下，跌破2900点并逼近2800点，报2832.11点；深成指跌逾3%击穿万点大关；创业板跌3.5%失守2100点，两市大幅收跌；两市全天成交4988亿，上日为6909亿。A股两融余额结束三日连增，下降逾百亿。截至5月6日，沪深两市融资融券余额报8602.77亿元，较前一交易日减少114.4亿元。今天股市市场继上周五的行情后继续大幅下挫，市场人气低迷，料后期需谨慎对待。

　　2)申万28个行业全部下跌，钢铁、综合、有色金属、建筑、采掘、计算机等行业领跌；银行、食品饮料、家电等行业跌幅稍窄。

　　3)涨跌数量：上涨191平319跌2435；涨停个股数15，跌停个股数131。

　　期指主力 涨跌(%) 收盘价 期现升贴水 上日(期货-现货)

　　IF1605 -3.08 3022.0 -43.62 -41.95

　　IH1605 -2.27 2060.2 -12.27 -15.81

　　IC1605 -4.72 5652.8 -90.85 -73.69

　　小结 1)三大期指当月全部低开低走，大幅收跌；

　　2)IF当月贴水有所扩大，IH当月贴水缩小，IC当月贴水大幅扩大；

　　3)IF、IH、IC当月有大量资金流出，分别是8.9亿、1.5亿、8.8亿。

　　申万28个行业日涨跌幅

　　二、持仓分析

　　品种 总成交量

　　(万手) 成交量环比变化(%) 成交量变化值(手) 总持仓量(万手) 持仓量环比(%) 持仓量变化值(手) 总成交量/总持仓量

　　IF 1.99 -0.33 -65 4.60 -1.88 -881 0.43

　　IH 0.68 -2.21 -154 1.89 -1.72 -332 0.36

　　IC 2.04 -3.74 -791 3.60 0.72 259 0.56

　　小结 1)成交量： IH、IC成交量大幅减少，IF成交量小幅减少；

　　2)持仓量：IF 、IH持仓大幅减少，减少幅度相当、IC持仓则较大幅度增加。

　　期指主力合约净持仓情况分析

　　期指

　　主力 IF1605 IH1605 IC1605

　　净多单 增减 净多单 增减 净持仓 增减

　　前二十名 1131 -313 1391 -17 -443 131

　　前十名 2132 92 2183 108 -520 47

　　前五名 2376 -222 2309 -1 702 -178

　　小结 从前二十会员持仓来看，IF、IH、IC当月多空双方纷纷减仓，多方减仓意愿更强。

　　注：“-”表示净空持仓

　　三、宏观分析

　　数据 评析

　　央行 央行5月9日进行200亿7天期逆回购，公开市场操作实现净投放200亿元。本周(5月7日-13日)有3600亿逆回购到期，无央票和正回购到期。Shibor隔夜利率回调0.1个BP；央行宣布将从5月起进行PSL操作，从近期央行频繁使用多种货币政策工具来控制流动性的举措来看，资金面暂无大风险，但周内大量到期逆回购以及央行偏中性货币政策，料限制资金价格继续下行空间，月内仍需提防企业缴税的冲击。

　　外汇 央行5月7日公布数据显示，4月末外汇储备余额从32125.79亿美元上升至32196.68亿美元，增加70.89亿美元，创3个月新高。

　　进出口 海关总署5月8日公布数据显示，今年前4个月，我国进出口总值7.17万亿元人民币，比去年同期(下同)下降4.4%。其中，出口4.14万亿元，下降2.1%；进口3.03万亿元，下降7.5%；贸易顺差1.11万亿元，扩大16.5%。 4月份，我国进出口总值1.95万亿元，微降0.3%。其中，出口1.13万亿元，增长4.1%；进口8275亿元，下降5.7%；贸易顺差2980亿元，扩大45.8%。

　　四、投资策略

　　期限 建议

　　短期 受宽松货币加码预期落空及贸易数据疲弱，以及监管层针对加杠杆的谨慎表态，市场对中概股受阻、壳资源炒作的监管、信用债违约的担忧，皆影响市场的风险偏好，今天市场信心低迷，市场风险偏好情绪大幅下降，勿盲目抄底；

　　中期 结构性交易的博弈机会，经济小周期复苏，投资驱动＋结构改革稳步推进，不过操作可能短期化结构化，短期市场或将冲击中期核心波动区间为2750-3250的下沿，届时或可参与短期博反弹，风险中性者建议采取多IC1612空IC1606的套利策略，等待隔季合约价差收窄；

　　长期 中长期来看，经济仍是L型走势，全年走势难以出现趋势性投资机会，慢就是快，周期性行业与供给侧改革方向值得配置，全年走势核心波动区间2500-3650。

　　五、风险注意

　　事件 详细

　　外围 预计美联储今年下半年加息一次【谨防加息节奏力度超预期】

　　汇率 人民币汇率对美元企稳，对一篮子货币小幅贬值【谨防汇率贬值无序】

　　通胀 货币政策总体呈现稳健【谨防通胀大幅回升抑制货币宽松空间】

　　改革 供给侧改革推进缓慢，经济小周期复苏【因政策刺激所致，或不利于改革的攻坚】