西部期货：5月4日商品早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-05-04 08:42:06

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　　西部期货早评：成交大幅缩量塑料空单持有

　　走势回顾

　　美元汇率反弹，欧美股市下跌，加之全球石油供应仍然过剩，国际油价继续下跌。周二WTI 6月期货结算价每桶43.65美元，比前一交易日下跌1.13美元/桶；布伦特原油6月期货结算价每桶44.97美元，比前一交易日跌0.86美元/桶。

　　国内市场在政策干预下多数品种下挫，化工市场逐步回归基本面，加之原油下挫，LLDPE主力1609最终暴跌325收于8320元/吨，成交量73万手。聚丙烯PP主力1609最终暴跌116元至6834元/吨，成交量减少12万手至69万手。

　　基本面分析

　　全球石油供应仍然充裕，尽管有分析师期盼石油市场重新平衡。美国原油库存持续创历史最高记录，中东原油产量也在增长。伊拉克称4月份该国南方油田日均船运量340万桶，比3月份日均高10万桶。沙特阿拉伯4月份原油产量日均1015万桶，但是消息人士说，该国原油日产量将很快返回到1050万桶。伊朗在被西方解除制裁后出口量几乎增加了一倍，每日出口量接近200万桶。

　　美国石油学会发布的数据显示，截止4月29日当周，美国原油库存增加130万桶，汽油库存减少120万桶，馏分油库存减少260万桶，备受市场关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存增加40万桶。

　　但是也有分析师认为，尽管4月17日的会谈中欧佩克和非欧佩克未能就限制产量增长达成一致，但是这不会减缓全球石油需求和供应重新平衡的进程。半个月来油价又上涨了21%，一度涨至去年11月份以来最高价位。詹姆斯·瑞杰金融集团的分析师Luana Siegfried认为，除伊朗之外，其他的产油国已经没有多少增加产量的空间。

　　路透社调查的一些分析师认为，美国原油产量下降，石油日均需求将增长100-150万桶。预计这将导致明年石油供应和需求得以平衡。Luana Siegfried说，石油需求稳定增长的同时美国和全球产量下降将导致2016年中期全球石油市场供应严重不足。

　　有分析师认为中期全球经济增长减缓可能会抑制全球石油需求增长幅度。路透社调查预计2016年美国原油均价期货每桶40.50美元，比上次调查上调了80美分。詹姆斯·瑞杰金融集团预测2016年布伦特原油均价每桶53美元，而印度评级公司Crisil预计2016年布伦特原油均价每桶35.50美元。

　　亚洲乙烯价格平稳，东北亚乙烯报1190美元，东南亚乙烯报1145美元。周内现货乙烯需求减弱，主要因为利差的收窄，特别是苯乙烯产品。国内石化装置动态：神华包头4月1日起停车，中韩石化装置4月6-8日进入检修。宁夏宝丰全密度装置将于5月3日起停车检修25天。国内石化销售政策：预计主流稳定为主，部分产品小幅调整。

　　操作建议

　　原油供给过剩一直是原油市场的主要矛盾，近期库存变动、美元汇率等令原油波动加剧，后期上涨空间有限，震荡调整将成主旋律。

　　国内石化市场与原油关联性中性偏强，近两日原油下挫对化工品压力较大，而5月份处于塑料消费淡季，下游需求清淡，后期下行概率加大。目前L-P价差已经到达1500附近，关注l、PP套利机会。

　　LLDPE:高位风险加剧，趋势空单持有。

　　PP:下游接货积极性较差，空单交易。

　　(西部期货周美莉)

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