广州期货：4月26日商品期货日评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-04-26 17:54:21

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　　A股缩量收涨僵局待打破

　　2016年4月26日

　　一、行情回顾

　　现货指数涨跌(%) 收盘价成交额(亿) 上日成交额(亿)

　　沪指 0.61 2964.7 1342.92 1406.39

　　深成指 1.02 10209.0 2476.11 2503.03

　　创业板 1.36 2155.7 635.81 638.62

　　中小板 0.93 6656.7 1225.75 1243.55

　　小结 1)今日两市均为低开，沪指开盘冲高回落，尾盘反抽，收盘震荡攀升0.6%，两市全日成交额继续萎缩，创3月11日以来新低，显示多空双方现分歧，大幅杀跌与上行动能皆不足，后市或持续窄幅区间震荡。

　　2)申万28个行业全部收涨，综合、电气、机械、农林、传媒等行业涨幅居前。

　　3)涨跌数量：上涨2164平390 跌384；涨停个股数41，无跌停股。

　　期指主力涨跌(%) 收盘价期现升贴水上日(期货-现货)

　　IF1605 0.62 3143.0 -36.16 -33.70

　　IH1605 0.21 2141.4 -14.39 -9.92

　　IC1605 1.36 5885.0 -161.77 -161.32

　　小结 1)三大期指主力合约均小幅高开，全日震荡走势，IF、IH小幅收红，IC大幅收红。

　　2)三大期指合约期现贴水扩大。

　　3)从资金面看，IF当月资金大笔流入，IH、IC亦是资金流入。

　　申万28个行业日涨跌幅

　　二、持仓分析

　　品种总成交量

　　(万手) 成交量环比变化(%) 成交量变化值(手) 总持仓量(万手) 持仓量环比(%) 持仓量变化值(手) 总成交量/总持仓量

　　IF 1.77 1.28 223 4.61 -0.01 -3 0.38

　　IH 0.63 -0.48 -30 1.88 1.17 218 0.33

　　IC 1.64 1.55 250 3.35 1.81 597 0.49

　　小结 1)成交量：IF、IC成交量大幅增加，IH成交量减少，多空双方对此位置皆相对谨慎，小幅分歧；

　　2)持仓量：IF持仓略微减少，IH、IC持仓量大幅增加；

　　3)期指全日以震荡为主，早盘小幅高开为主，冲高回落，尾盘反弹，IF小幅收涨、IC大幅收涨。

　　期指主力合约净持仓情况分析

　　期指

　　主力 IF1605 IH1605 IC1605

　　净多单增减净多单增减净持仓增减

　　前二十名 1199 -380 717 72 -419 328

　　前十名 2217 -13 1545 -74 6 -306

　　前五名 2642 31 1527 -86 824 -210

　　注：“-”表示净空持仓

　　三、宏观分析

　　数据评析

　　央行央行4月25日对18家金融机构开展MLF操作共2670亿元，其中3个月1010亿元、6个月1660亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%，此前的4月13日和18日，央行MLF的操作量分别为2855亿和1625亿元， 4月份以来，央行通过MLF累计释放资金量已与今年3月份实施的降准所释放资金量相当。央行4月26日进行1400亿元7天期逆回购操作，当日公开市场有900亿元逆回购到期，实现净投放500亿元。另外，今日Shibor隔夜利率继连续6天上调后首次回调0.9个BP。但有8700亿元的7天逆回购均将在本周到期，又逢五一小长假，预计降准的概率上升，静待美联储利率决议结果。

　　四、投资策略

　　期限建议

　　短期今天市场量能较前一个交易日继续萎缩，显示疲软走势，不过量能创3月11日以来新低，亦预示向下空间亦不大，5月1日之后养老金入市开启倒计时，或可打破目前的股指僵局；

　　中期结构性交易的博弈机会，经济小周期复苏，投资驱动＋结构改革稳步推进，利于经济中期U型走势，维持4、5月配置权益类资产的建议，不过操作可能短期化；

　　长期中长期来看，经济仍是L型走势，全年走势难以出现趋势性投资机会，慢就是快，周期性行业与供给侧改革方向值得配置。

　　五、风险注意

　　事件详细

　　外围预计美联储今年下半年加息一次【谨防加息节奏力度超预期】

　　汇率人民币汇率对美元企稳，对一篮子货币小幅贬值【谨防汇率贬值无序】

　　通胀货币政策总体呈现稳健【谨防通胀大幅回升抑制货币宽松空间】

　　改革供给侧改革推进缓慢，经济小周期复苏【因政策刺激所致，或不利于改革的攻坚】

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