南华期货：4月26日商品期货日报

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    “营改增”对行业的影响     2016年5月1日将全面实施营业税改增值税试点，营业税将退出历史舞台，这对于降低企业税负、促进服务业发展等具有重要意义。
   “营改增”收官在即，被政府、市场寄予厚望，因而有必要理清“营改增”的必要性、对各行业的具体影响如下：
    1)“营改增”利好商业地产、工业地产和住宅，降低税负成本，改善房地产企业盈利，有利于带动建筑业及相关产业发展；减税规模占净利润比重为-4.5%到10.36%，是否减税及减税规模取决于建筑安装成本的可抵扣比例。
2)建筑业是税率提高最大的行业，但由于过渡政策及小规模纳税人简易征收的规定，短期内税负略微下降，中期将由于过渡政策的消失而税负上升，长期引发建筑业洗牌并降低税负。
3)对于金融保险业，我国将成为世界上第一个对金融服务业征收增值税的国家，税率从5%提高到6%，实际可比税率为5.66%，税负持平或降低，取决于进项税额是否能达到销售额的0.66%；以基金业为例测算，“营改增”预计提高基金业净利润7%。
4)对于生活服务业，减税明显，尤其是餐饮、住宿、养老和娱乐行业。其中，小规模纳税人从5%税率下降了40%，一般纳税人的税率从5%提高到实际5.66%，但大量可抵扣项目及免税规定降低了税负。需要注意的是，对于私立、以职业培训为主的中大型教育机构、部分私立医疗机构无法获得减税效应。
综上所述，我们认为，“营改增”收官在即，被政府、市场寄予厚望，“营改增”主要对地产行业、建筑业、金融保险业、生活服务业，减税明显，尤其是餐饮、住宿、养老和娱乐等行业产生影响。
 
【今日要闻】
    香港万得通讯社报道，外管局12月30日公布2015年三季度及前三季度我国国际收支平衡表，我国经常账户顺差环比减少，资本和金融账户出现顺差，而前两季度该账户均呈现逆差。数据显示，2015年三季度，我国经常账户顺差3773亿元人民币，资本和金融账户顺差715亿元人民币，其中，非储备性质的金融账户逆差9330亿元人民币，储备资产减少10046亿元人民币。
《新京报》报道，12月29日有媒体报道，万科潜在的交易对手为原第一大股东华润集团旗下的华润置地。华润置地有限公司是华润集团旗下的地产业务平台，在香港上市。对于上述报道，万科方面人士表示，上述报道未采访过公司，也没有任何事实依据。在29日的公告中，万科表示近期外界对万科重大资产重组的交易对手等有较多传言，万科称对交易对手方的猜测均与实际情况不符。此外，万科表示，万科还在与其他潜在对手方谈判协商，万科股票将继续停牌。
中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2015年12月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.4895元，1欧元对人民币7.0894元，100日元对人民币5.3842元，1港元对人民币0.83733元，1英镑对人民币9.6142元，1澳大利亚元对人民币4.7283元，1新西兰元对人民币4.4542元，1新加坡元对人民币4.5911元，1瑞士法郎对人民币6.5376元，1加拿大元对人民币4.6893元，人民币1元对0.66009林吉特，人民币1元对11.1412俄罗斯卢布。

目前市场上，存在多种减持动能，不少上市公司股东已经开始筹划减持。此外，据不愿具名人士透露，近期已经有部分股东开始联系买家，准备通过大宗交易过桥减持，而通过大宗交易过桥减持的股份往往会在次日通过二级市场抛售，对市场造成一定的冲击。多方人士表示，不排除监管层出台相关措施，进行疏导。当然，对于公司重要股东而言，想要减持免不了提前公布。沉寂数月后，近期市场上公告股东的准备减持的公司多了起来。11月24日，印纪传媒公告，因个人资金需求，股东张彬未来6个月内，拟通过协议转让、大宗交易等方式减持其所持有的部分公司股份。据悉，张彬持有公司8009.5万股，占公司股份总数的7.24%。随后，金贵银业、罗顿发展等多家公司相继发布股东减持计划。最近则是易联众股东古培坚拟在2016年1月11日起的6个月内计划减持数量不超过4200万股公司股份，即不超过公司总股本的9.77%。如果以12月29日收盘价计算，上述股权价值高达12亿元。
 
【股票市场】(2016年4月25日)
 
 

国家	名称	指数	涨跌	涨跌幅
亚洲	上证综指	2964.7	18.03	0.0061
	沪深300	3179.16	17.13	0.0054
	恒生指数	21231.34	-73.1	-0.0034
美国	道琼工业	18004.16	106.7	0.006
	纳斯达克	4960.02	21.8	0.0044
	标普500	2094.34	13.61	0.0065
欧洲	富时100	6353.52	9.77	0.0015
	法国CAC	4506.84	11.67	0.0026
	德国DAX	10120.31	68.74	0.0068
	瑞士SMI	8044.6	30	0.0037