迈科期货：4月26日商品期货早评

第1页: 美元短线有反弹需求，黄金价格小幅承压第2页: 豆粕持续回落，豆油高位整理第3页: 天胶震荡整理 多单逢高止盈第4页: 外糖价格上涨能否带动郑糖 棉花下年度供需缺口将扩大第5页: 资金情绪与基本面利多共振，PTA或维持偏强走势第6页: 黑金强弱分化 煤焦延续强势第7页: 装置检修支撑，塑料短线依旧强势第8页: 投机气氛稍减，金属高位压力明显
迈科期货早评：外糖价格上涨能否带动郑糖 棉花下年度供需缺口将扩大
一、进口价估算、进口利润估算
 

棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8")
产地	美分/磅	涨跌	关税	元/吨	涨跌	滑准税	元/吨	涨跌	船期
印度	71.50	0	1%	11924.49	0	19.35%	14054	0	201605
美 C/MA	75.75	-25	1%	12621.40	-41	15.94%	14458	-25	201605
澳大利亚	79.75	-25	1%	13277.31	-41	13.23%	14860	-26	201605
乌兹别克斯坦	78.75	-25	1%	13113.33	-41	13.86%	14758	-25	201605

 
 

国内140监测站现货均价(单位：元/吨)
CNCottonA代表白棉2级	CNCottonB代表白棉3级
12634	12283
美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨)
1%关税内进口利润-338

 
 

原糖进口折算价(单位：元/吨)
进口方式	泰国	巴西
配额内(15%)	4264	4037
配额外(50%)	5409	5114
国内主产区现货报价(单位：元/吨)
广西柳州	云南昆明	新疆乌鲁木齐
5520	5360	5280-5320
参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨)
进口方式	泰国糖进口利润	巴西糖进口利润
配额内	1256	1483
配额外	111	406

二、分析与总结
白糖：干旱对印度及泰国的影响尤为严重，印度在原来减产的基础上，其主要产糖地区马邦产量进一步下降300万吨，目前印度国内糖价出现上涨，糖厂出口意愿减弱。昨夜原糖价格已经开始上涨。考虑到国际糖市转入短缺，价格不易下跌。中国方面，目前仅剩云南还在压榨，截止3月共产糖799.58万吨，同比减少16%，销糖量321万吨，为同期最低值。糖减产利好基本已经释放完，而消费端的不振使糖价格持续高位震荡。27日云南昆明将举行糖会，关注会上是否公布新的利多。技术上，郑糖价格持续震荡，关注上方压力位能否突破。
    操作上，09合约价格站稳5645试多，跌破离场。
 
棉花：4月USDA的预测数据显示，全球产量数据下降，库存同时下调。由于中国进口量下降，对国际主要出口国出口数量有所抑制。美棉花价格处于震荡区间上沿，关注向上突破。中国市场昨日公布了4月产销预计，期末库存下调12万吨，主要因为进口下调10万吨； 并同时首次公布了16/17年度的平衡表，下年度产量持续下降，预计481万吨，消费目前预计维稳，长期利好存在。阶段性的期货价格持续上涨热情已经开始减弱，现货价格昨日稳中略降。棉价上涨纺企利润又转为负值，进口纱询价热情有所增加，随后外纱挤占问题必将随之而来。从技术上看，棉价预计高位震荡或小幅回调。
操作上，多单获利减持。