迈科期货：4月26日商品期货早评

第1页: 美元短线有反弹需求，黄金价格小幅承压第2页: 豆粕持续回落，豆油高位整理第3页: 天胶震荡整理 多单逢高止盈第4页: 外糖价格上涨能否带动郑糖 棉花下年度供需缺口将扩大第5页: 资金情绪与基本面利多共振，PTA或维持偏强走势第6页: 黑金强弱分化 煤焦延续强势第7页: 装置检修支撑，塑料短线依旧强势第8页: 投机气氛稍减，金属高位压力明显
 
迈科期货早评：豆粕持续回落，豆油高位整理
   一、外盘分析
 

外盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	基金变动
CBOT豆07	1009.6	+16.0	1.61%	+15451
CBOT豆11	995.0	+14.4	1.47%	+4115
CBOT豆粕07	318.6	+5.5	1.76%	+2008
CBOT豆油07	34.20	-0.10	-0.29%	+10434
BMD棕油07	2655	-34	-1.26%	+1892
注：美豆07为主力合约

隔夜 CBOT大豆近月合约上涨，大豆07合约上涨1.61%。
消息面上，截至2016年4月21日的一周，阿根廷2015/16年度大豆收获16.4%。比一周前高出1.4%，比去年同期的收获进度低了29.6%。
阿根廷出现暴雨天气引来市场对其收割进度的担忧，以及巴西雷亚尔的走强，共同利好CBOT市场，美豆近期不断走强，基金多单也在不断增持，后期美豆逐渐进入播种期，天气因素将成为影响市场的最主要因素，而今年出现拉尼娜天气的概率预计有50%，在天气炒作这一潜在利多影响下，短期美豆走势将表现较为抗跌，强势能否延续仍需关注天气情况。
 
二、成本及利润分析
 

主要品种成本	升贴水	FOB	CNF	成本	销售收入	利润	粕	油
巴西大豆(5月)	54	387.4		3164	3141	-173	2556	6451
美湾大豆(10月)	83	397.2		3269	3287	-132	2664	6551
巴西大豆(8月)	73	397.8		3243	3182	-211	2649	6481
阿豆油(7月)	-0.8	737.0		6481	6290	-191
马棕油(7月)		692.5		5925	5684	-241
菜籽(7月)			445	3667	3927	60	2107	6108
菜油(6月)			768	6249	6202	-47
菜籽(国产)				3568	3538	-231	2279	6607
鸡蛋(平均)				3.47	3.20	-0.27
注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

大豆进口升贴水稳定，随着美豆期货价格的上涨，进口大豆盘面压榨利润亏损扩大。进口菜籽压榨有利润。油脂进口倒挂严重。
 
 
三、国内现货市场分析
 

大豆		豆粕		豆油
均价	青岛	均价	张家港	均价	张家港
3377	3000	2672	2590	6397	6500
菜籽		菜粕		菜油
均价	湖北	均价	黄埔	均价	南通
3568	3600	2034	2100	6223	6150
棕榈油		玉米		鸡蛋
均价	广东	均价	长春	黄冈	石家庄
5827	5730	1866	1860	3.10	3.37
备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

国内方面，短期豆粕在美豆带动下较为强势，吸引资金入场，虽然后期天量大豆到港量，但目前压力尚未体现，且有多数油厂需执行前期合同，短期豆粕延续强势格局。菜粕受豆粕带动走强，水产需求零星开启，短期菜粕走势偏强。油脂延续强势格局，现货价格跟盘上涨，市场成交好转。
 
四、总结
 
阿根廷出现暴雨天气引来市场对其收割进度的担忧，以及巴西雷亚尔的走强，共同利好CBOT市场，吸引资金入驻，基金多单不断增持，美豆期价也在不断创去年8月以来的新高。此外，对于美豆出口需求的乐观预期也支撑价格。国内市场跟随外围环境而强势反弹，虽然基本面上没有太多的利好，但资金面偏好短期仍将主导市场，建议保持偏多操作。 鸡蛋市场，五一劳动节即将来临，经销商备货开启，终端市场需求有所提升，走货速度加快，给蛋价带来支撑，预计后期将持续稳中偏强走势。
 
操作建议：
豆粕观望。棕榈油观望。
豆油1609合约多单继续持有。菜油观望。菜粕观望。
玉米暂时观望。淀粉09多单继续持有。鸡蛋观望。