南华期货：4月25日商品期货日报

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　　南华商品指数上涨

　　南华商品指数上涨1.18%。除了农产品板块有所下跌，其余所有板块均有所上涨，其中最大跌幅农产品板块下跌0.13%，最大涨幅能化板块上涨3.22%。焦煤主力合约涨幅最大为6.92%，黄金主力合约跌幅最大为0.75%。央行持续放水依然不“解渴” 银行间利率全面走高、债市紧绷。

　　表1、南华商品指数市场数据

　　今收盘 昨收盘 涨跌数 日幅 年幅 年化波动率 夏普比

　　南华商品指数 1071.0  1058.4  12.5  1.18% 7.45% 16.79% 4.4

　　南华商品增强指数 1787.6  1794.9  -7.3  -0.41% 41.88% 14.97% 27.57%

　　南华工业品指数 1511.8  1483.4  28.4  1.91% 6.65% 19.05% 4.7

　　南华能化指数 1028.6  996.5  32.1  3.22% 12.72% 22.99% 4.3

　　南华农产品指数 799.1  800.2  -1.1  -0.13% 3.99% 12.95% 2.1

　　南华金属指数 1824.3  1817.9  6.4  0.35% 2.99% 22.99% 4.0

　　资料来源：Bloomberg 南华研究

　　表2、南华商品指数市场数据

　　成分品种 标的合约 权重比例 上涨比例 贡献度

　　鸡蛋 JD1609 2.97% 0.50% 0.01%

　　铁矿石 I1609 32.62% 2.21% 0.72%

　　螺纹钢 RB1610 43.83% -0.51% -0.23%

　　热轧卷板 HC1610 2.84% -0.34% -0.01%

　　棉花 CF1609 17.74% -0.23% -0.04%

　　资料来源：Bloomberg 南华研究

　　表3、南华商品增强对冲指数5日持仓

　　头寸 成分商品 标的合约 换月状态 持仓比例 换月标的 成分商品 持仓比例 标的合约

　　多头 棕榈油 P1609 0 40.33% P1609 棕榈油 40.33% P1609

　　菜粕 RM1609 0 18.05% RM1701 菜粕 18.05% RM1609

　　棉花 CF1609 0 35.65% CF1701 棉花 35.65% CF1609

　　鸡蛋 JD1609 0 5.97% JD1701 鸡蛋 5.97% JD1609

　　空头 焦煤 JM1609 0 7.96% JM1701 焦煤 7.96% JM1609

　　橡胶 RU1609 0 35.36% RU1701 橡胶 35.36% RU1609

　　动力煤 TC1609 0 4.17% TC1610 动力煤 4.17% TC1609

　　豆油 Y1609 0 52.51% Y1701 豆油 52.51% Y1609

　　资料来源：Bloomberg 南华研究

　　表4、南华商品增强对冲指数10日持仓

　　头寸 成分商品 标的合约 换月状态 持仓比例 换月标的 成分商品 持仓比例 标的合约

　　多头 棉花 CF1609 0 26.32% CF1701 棉花 26.32% CF1609

　　热轧卷板 HC1610 0 4.22% HC1610 热轧卷板 4.22% HC1610

　　螺纹钢 RB1610 0 65.06% RB1701 螺纹钢 65.06% RB1610

　　鸡蛋 JD1609 0 4.41% JD1701 鸡蛋 4.41% JD1609

　　空头 PTA TA1609 0 16.74% TA1701 PTA 16.74% TA1609

　　豆油 Y1609 0 35.38% Y1701 豆油 35.38% Y1609

　　白糖 SR1609 0 37.91% SR1701 白糖 37.91% SR1609

　　菜籽油 RO1609 0 9.96% RO1701 菜籽油 9.96% RO1609

　　资料来源：Bloomberg 南华研究