瑞达期货：4月18日期货早评

　　第1页: 金融期货第2页: 金属产品第3页: 农产品第4页: 能源化工

　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：ICE期棉上周五收跌，因指数基金买盘降温。ICE7月期棉收跌0.92美分，或1.51%，报收59.93美分/磅。

　　消息面：

　　1、美国农业部报告显示，2016年4月1-7日，2015/16年度美国陆地棉出口净签约量为1.92万吨，较前周下降60%，较前四周平均值下降44%。2016/17年度美棉出口净签约量为4286吨。

　　2、根据USDA数据，2015/16年度，布基纳法索、马里、科特迪瓦、塞内加尔、乍得籽棉总产量同比下降7%至170万吨。降雨导致单产和种植面积同比下降9%。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为11950元/吨，较上一交易日上涨37元/吨。

　　仓单库存：交易所注册仓单373张，有效预报507张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：因指数基金买盘降温及中国抛储，美棉期货振荡收跌。国内方面，棉花库存高企，抛储预期及下游需求未出现明显好转，郑棉长期维持偏空思路不变。短期棉花现货市场价格出现止跌企稳，交易所仓单偏低、国储抛储推迟抛储，带来补库需求，短期供应紧缺预期推动期价强势反弹。技术上，郑棉1609合约低开高走，期价波动剧烈，后市关注资金动向。操作上，建议观望为主。

　　2白糖

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货上周五大幅收涨，因全球供应紧缺预估被上修。7月原糖期货合约收涨0.83美分，或5.78%，报每磅15.20美分。

　　消息面：

　　1、Czarnikow周四将全球2015/16年度糖供应短缺预估上调至1140万吨，此前预估为820万吨。其预估全球2015/16年度糖产量将仅超1.74亿吨，较上一年度减少1,300万吨。

　　2、巴西国家商品供应公司(Conab)周四公布本年度首个官方甘蔗产量预估报告，称糖厂预计提振糖产量至3750万吨，高于上一年度的3350万吨。

　　现货方面：广西主产区报价变化不大，仅中间商报价补涨。柳州中间商报价5450元/吨，上调10元/吨；部分集团厂仓报价5440-5460元/吨，报价不变；站台报价5480-5550元/吨，高价上调10元/吨。南宁中间商报价5480元/吨，上调20元/吨；部分集团厂仓报价5460-5500元/吨，南宁仓库广西糖报价5530元/吨、贵州糖报价5450/吨，柳州仓库贵州糖报价5450元/吨，海南船板报价5470元/吨，报价不变。

　　库存仓单：45112张，有效预报18822张。

　　总结：因全球供应紧缺预估被上修，国际原糖大幅收涨。国内方面，中长期看，主产区压榨进入尾声，减产或超预期，在未来进口管控和打击走私的影响下，郑糖上涨基础仍在；3月中旬以来，受打击走私、减产和临储收储等利多影响，振荡反弹，但公布的产区产销数据显示，消费仍较低迷，因此短期或振荡蓄势。技术上，郑糖1609合约振荡上涨，短期维持区间振荡。操作上，建议短线多单持有，止损5540元/吨。

　　3谷物

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米上周五触及四个月高位，因巴西天气干燥且美国出口需求强劲。CBOT5月玉米合约收涨4-1/2美分，报收每蒲式耳3.78-1/2美元。

　　消息面：1、FAO经济学家Abdolreza Abbassian称，随着中国政府结束收储项目，2016/17年度中国玉米、大麦和高粱进口量可能降至900万吨，比本年度减少约44%，只达到上年度创纪录进口规模的一半。2、美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示，2016/17年度巴基斯坦小麦产量预计为2530万吨，略高于调整后的上年产量预测数据。3、据美国农业部发布的最新供需报告显示，2015/16年度中国大米产量预计为1.4577亿吨，上年为1.4456亿吨。大米进口量预计为500万吨，上年为470万吨。大米期末库存预计为4776万吨，上年为4764万吨

　　现货方面：锦州港中等玉米船板价1900元/吨，14%水分。河北邢台地区玉米淀粉出厂价格为2080元/吨。河南鹤壁市浚县2014年本地产3级白小麦收购价2360元/吨，持平。吉水2014年产3级晚籼稻谷收购价2700元/吨，持平；2015年产3级早籼稻谷收购价2600元/吨，持平。吉林粮食中心批发市场2014年长春产3级粳稻谷收购价格3160元/吨，持平。

　　交易所仓单：玉米200张；淀粉0张；强麦994张；早籼稻0张；粳稻0张；晚籼稻0张。

　　观点总结：玉米1609合约短期振荡，短期观望；玉米淀粉1609合约短期振荡，建议短期观望；强麦1609合约短期振荡，观望为主；稻谷市场成交低迷，观望为主。

　　4豆类

　　外盘走势：美国大豆期货上周五接近前一交易日触及的八个月高位，基金及技术因素驱动的买盘继续支 撑市场。5月大豆合约收涨8美分，报每蒲式耳9.56美元；5月豆粕合约收高5.8美元，报每短吨295.9美元。5 月豆油合约回落0.31美分，报每磅33.38美分。

　　消息方面：

　　1、全美油籽加工商协会(NOPA)报告显示，美国3月大豆压榨量为1.5669亿蒲式耳，为历史同期第二高。分析 师预估为1.56248亿蒲式耳，2月压榨量为1.46181亿蒲式耳。

　　2、 截至2016年4月14日的一周，阿根廷2015/16年度大豆收获15%，比一周前高出1.4个百分点，比去年同期 的收获进度低了17.5个百分点。

　　现货方面：4月14日，哈尔滨周边地区大豆净粮收购价格3500-3600元/吨。南通进口大豆分销价3000元/ 吨，较上个交易日上涨20元/吨。全国豆粕市场销售平均价格为2559元/吨，较上个交易日相比上涨41元/吨 ；其中产区油厂CP43豆粕均价为2513元/吨，较上个交易日相比上涨41元/吨；散装四级豆油均价为6295元/ 吨，较上个交易日均价上涨22元/吨。

　　仓单方面：连豆3256张，增加1628张；豆粕6750张，持平；豆油3000张，持平。

　　观点总结：基金短线积极介入做多，美豆短期维持技术上强势，不过豆类基本面偏弱，后市需警惕价格 回落风险；美豆持续走高，成本端为豆粕期价带来有力支持，使得豆粕短期走强。从主力合约看，连豆1609 合约有站上60日均线的迹象，短期反弹延续，建议多单持有，止损3400元/吨，目标3550元/吨；豆粕1609合 约继续上行，短期呈现多头格局，不过技术上有超买迹象，可能存在调整需求，不宜过度追涨，建议顺势在 2420元/吨上方日内偏多操作；豆油1609合约总体保持在20日均线上方调整，上方压力关注6300元/吨关口， 建议在6040-6270元/吨区间内高抛低吸，止损各30元/吨。

　　5棕榈油

　　外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货上周五下跌，上周来第四日下跌，受其他植物油跌势及4月产量增 加的预期打压。BMD6月毛棕榈油合约下滑0.5%，报每吨2,644马币。

　　消息方面：

　　1、马来西亚政府公布，维持5月毛棕榈油出口关税在5%不变。

　　2、船货验证机构SGS周五公布，马来西亚4月1-15日棕榈油出口较前月同期增长20.3%至499,918吨。

　　现货方面：4月15日，天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5630-5640元/吨。日照地区：工厂报价，24 度棕榈油5670元/吨。仪征地区：工厂报价，24度棕榈油5700元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油 5600-5620元/吨。上海地区：贸易商报价，24度棕榈油5600元/吨。湛江地区：工厂报价，24度棕榈油5450 元/吨。福建地区：工厂报价，24度棕榈油5620元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单450张，较上一个交易日持平。

　　观点总结：MPOB报告显示3月马棕库存继续下滑，不过同时也验证3月产量出现增长，后市增产周期及天 气担忧之间博弈将展开，价格的运行重心进一步上移的阻力较大。技术上，棕榈油1609合约上行乏力，维持振荡调整走势判断，关注5400元/吨整数关口支撑情况，建议在5400-5650元/吨区间内交易，止损各30元/吨。

　　6菜籽类

　　国内方面，上周五夜盘中，菜粕1609合约回踩5日线支撑，收盘跌0.19%；郑油1609合约低开运行，收盘跌1.22%。

　　外盘方面，上周五，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货收盘下跌，追随美国豆油期货的跌势。截至收盘，5月期约收低3.20加元，报收476.90加元/吨；7月期约收低3.30加元，报收481.40加元/吨。11月期约收低3.30加元，报收479.70加元/吨。

　　消息面：据加拿大油籽加工商协会(COPA)周五公布的周度压榨数据显示，截至4月13日的一周里，加拿大油菜籽压榨数量为151,762吨，略高于一周前的143,296吨。

　　现货方面：江苏南通菜籽粕价格1960元/吨，价格持稳；进口菜油5950元/吨，价格回升。

　　交易所仓单：菜籽，0张，+0；菜粕，1600张，+0；菜油，14张，+0。

　　小结：菜粕临近消费旺季但现货市场表现平淡，期价跟随豆粕价格波动；郑油远月合约受抛储影响较小，跟随周边盘面偏强运行，但后期交割压力或将增大。技术上，油菜籽1607合约交投清淡，不建议交易；菜粕1609合约小幅收跌，如期进行调整走势，下方支撑关注2020元/吨，均线呈现多头排列，总体保持偏多思维，建议回调至2025元/吨附近短多，止损2000元/吨；郑油1609合约短期上涨动力不足，呈现回调走势，考验20日线支撑，建议依托20日线轻仓短多，止损5900。

　　7鸡蛋

　　现货方面：据博亚和讯数据显示，4月15日全国鸡蛋价格各省均价3.18元/斤，环比持平。云南大幅下跌，均价下跌至3.29，环比下跌0.04。主销区均价3.41，环比持平，其中浙江下跌，北京上涨，福建广东上海天津较稳；主产区均价3.16，环比持平。

　　交易所仓单：7张，较上一个交易日增加5张。

　　小结：目前需求仍处于全年中季节性弱势时期，现货蛋价上涨仍需时日；同时，成本走低的趋势也限制了未来涨幅的空间。技术上，鸡蛋1609合约涨势趋缓显出疲态，4000整数关口附近抛压较大，期价有回调需求。建议多单逢高减持，剩余多单依托10日线持有。