银河期货晨会纪要（2016-04-11）

　　第1页: 宏观第2页: 国债第3页: 股指第4页: 铜第5页: 锌铅第6页: 镍第7页: 钢材第8页: 铁矿石第9页: 豆类第10页: 玉米第11页: 油脂第12页: 白糖第13页: 棉花第14页: 天胶第15页: 甲醇第16页: PTA第17页: LLDPE第18页: PP第19页: 焦煤焦炭

　　PTA

　　8日夜盘，受国际原油暴涨提振，PTA期货高开震荡收涨，主力1609合约报4748元/吨，上涨38元，或0.81%。盘面上期价仍位于20日均线之下，处于4650-4900的震荡区间下沿位置。多哈冻产会议召开在即，国际油价短期预计将保持坚挺，这将对化工品市场提供支撑。目前上游PX-石脑油价差维持400美元/吨以上高位，装置集中检修导致PX市场供应吃紧，PX偏强将继续为PTA提供成本端的支撑。市场消息称，汉邦石化在4月底前不太可能重启位于江阴地区的220万吨/年PTA装置，4月中下旬，计划检修的装置主要包括海伦石化120万吨、扬子60万吨，同时可能重启的装置有福建佳龙60万吨。上周PTA负荷水平有所回落，短期负荷水平难回升，而下游聚酯工厂负荷水平仍维持在8成以上高位水平，刚需较强，PTA短期仍处于去库存状态，这将限制期价下方空间。下游方面，因PTA、MEG价格大幅下跌，聚酯各品种利润得到大幅改善，同时短纤、POY、FDY库存出现不同程度的提高，并高于去年同期水平，另外新凤鸣中盈30万吨长丝新产能已经投产，POY压力增加，聚酯利润改善的情况难以持续，这将制约PTA的上涨高度。再加上盘面上仓单和有效预报共70万吨左右，随着1605合约交割逐渐临近，仓单压力也较大，PTA短期料以震荡走势为主，需密切关注汉邦石化、福建佳龙装置的重启情况。操作上，建议轻仓谨慎交易或观望，4700以下可尝试少量做多，4650止损，区间内低买高平。