宏源期货：4月6日期货早报

　　第1页: 天气影响，美豆类回调第2页: 期债有望维持窄幅震荡第3页: 焦点散乱情绪谨慎 贵金属维持高位震荡第4页: 棉花现货反弹出现，做空谨慎

　　宏源期货早评：期债有望维持窄幅震荡

　　要点

　　一、行情回顾。周二，权益市场站稳3000点，期债大幅调整。5年期主力合约TF1606开盘价101.060 ，最高101.135 ，最低100.845 ，收盘于100.875 ，涨跌幅为-0.21%，成交量为11490手，持仓量为30581手。三张合约总成交12739手，总持仓36088手。10年期主力合约T1606开盘价99.925 ，最高99.970 ，最低100.845 ，收盘于99.630 ，涨跌幅为-0.25%，成交量为14463手，持仓量为36082手。三张合约总成交15258手，总持仓44434手。

　　二、资金面。周二，公开市场操作600亿元逆回购，单日净回笼350亿元，资金面平稳。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率下行2.1BP至1.9930 %，7天利率下行1.8BP至2.3020 %，14天利率下行0.9BP至2.8120 %；银行间回购加权利率1天利率下行0.52BP至2.0048 %，7天利率下行1.76BP至2.4193 %，14天利率下行37.5BP至2.9284 %。

　　三、现券市场。TF1606合约的CTD券150019.IB，IRR为-3.11%，该券当日于102.6395，收益率较昨日上行0.83BP；T1606合约的CTD券为150016.IB，IRR为-3.65%，该券收于104.4352，收益率较昨日上行8.95BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行1.6BP、2.2BP至2.4876%、2.8637%。中债国债类指数较昨日下行，其中中债国债总指数下行0.04BP至170.50 ，固定利率国债指数下行0.04BP至170.90 。

　　四、财经资讯。

　　1、发改委：2016年中国消费者价格同比升幅可能略微提高，部分源于生活必需品价格刚性上涨，部分因为政府政策严格控制产能过剩。

　　2、与预算改革、税制改革同属于财税改革三大重点任务之一的中央和地方关系改革正在推进。营改增之后，增值税收入或由中央与地方五五分成。

　　3、央行周二将进行600亿元7天期逆回购操作。当日有950亿元7天期逆回购到期。

　　五、结论及投资建议。3月份官方PMI升至荣枯线上方，经济呈现企稳迹象，并越来越被市场认可；央行调查显示一半以上的居民认为物价难以接受，3、4月份 CPI同比仍将位于高位，货币政策空间有限；传言3月信贷回暖，有助于目前的积极态势继续维持；二季度安排专项建设基金6000亿元，前两个季度合计安排1万亿元，促进投资稳增长；周二，公开市场净回笼350亿元，资金面平稳，短端利率稳中有降低；一级市场上，昨日招标的四期国开固息债中标利率低于二级市场，市场配置需求支撑期债；周二，期债在经济增长、通胀上行、供给担忧以及权益大涨等情绪影响下大幅调整，现货未同步跟随，贴水程度加深，不宜盲目杀跌，短期期债有望继续维持窄幅震荡，维持谨慎态度，操作上短线为主，趋势多单轻仓持有。