瑞达期货：4月6日期货早评

　　第1页: 金融期货第2页: 金属产品第3页: 农产品第4页: 能源化工

　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1.税改新方案，增值税收入或由中央与地方五五分成；

　　2.发改委：2016年中国消费者价格同比升幅可能略微提高

　　3.住房反向抵押养老保险试点在现有四个试点城市的基础上

　　4.印度央行半年来首次下调回购利率至6.5%

　　5.欧元区3月综合PMI终值53.1，不及预期的53.7

　　消息面分析

　　外盘，欧洲3月综合PMI终值不及预期，美国ISM非制造业PMI为54.5，超预期。受技术性下跌，欧美股指周二整体下挫。国内方面，隔夜消息面较为清淡。

　　仓位、资金动态

　　沪深300：时隔两日净多单后，周二前20名空头增仓1226手，高于多头482手，IF上市以来罕见的持续两日的净多单持仓现象结束，但上证50期指仍维持净多单。从个别会员仓位变动来看，受限仓限制，除中信期货大幅增持空单367手，多头国泰君安增持350手外，多空持仓变动并无显著。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF1604 [3373.8,3033.6] [3311.4 ,3082.2]

　　综合来看：

　　清明节后，周二股指强势上涨，全球股指A股一枝独秀。宏观经济数据的企稳和3月以来反弹提振市场人气，股指介入反弹佳境，阶段性反弹行情有望延续至4月中旬。

　　但周二全球股指表现不佳，对A股开盘构成拖累；同时，近期强势的中小盘、创业板遇强力，创业板接近2300点。

　　综合来看，在阶段性反弹基调下，周三股指日内震荡可能性较大。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1586.14 +0.02%

　　Shibor：O/N 1.9930 -2.10bp；1W 2.3020 -1.80bp；2W 2.8120 -0.90bp

　　质押式回购行情；R001 2.0000 +20.00bp；R007 2.4000 +8.00bp；R014 2.9800 -27.00bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行600亿7天期逆回购，中标利率2.25%，与前次持平，当日有950亿逆回购到期，单日净回笼350亿。今日有600亿逆回购到期，预计央行将部分净回笼。

　　[消息面]

　　周二统计局公布3月下旬50个城市物价数据,食品价格方面，3月下旬食品价格环比上涨0.4%，较中旬涨幅扩大0.15个百分点猪肉价格涨幅较大，蔬菜继续小幅上涨生产资料价格方面，3月下旬整体生产资料价格环比上涨1%。3月通胀水平有超预期风险，对债市继续带来压力。此外，周二发行的1,3,5,7年四期国开债认购倍率均偏低，体现出随着一季度配置高峰的过去，市场配置需求正在边际萎缩。

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，通胀水平有超预期风险，叠加供给压力，期债承压。