瑞达期货：4月6日期货早评

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦黄金震荡走高，收报1231.39美元/盎司，涨1.32%。隔夜伦敦白银震荡走高，收报15.143美元/盎司，涨1.45%。

　　仓单库存：4月5日，上期所黄金仓单报807千克，增0千克；上期所白银仓单报1553101公斤，日增17771公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至4月5日黄金ETF持仓量为815.43吨，日减0.29吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10411.09吨，日增32.56吨。

　　消息面：美国2月贸易帐-471亿美元，贸易赤字达到去年8月以来最大。美国2月JOLTS职位空缺544.5万，预期549.0万，前值从554.1万修正为560.4万。

　　行情总结：3月美联储FOMC会议纪要公布在即，预期将较之前明显的鸽派倾向有所缓和。对美国货币政策预期的不确定仍限制了贵金属价格的涨幅。操作上，沪金1606合约257元/克抛空，止损上看1.5元/克；沪银1606合约3390元/千克抛空，止损上看30元/千克。

　　2铜

　　外盘走势：隔夜伦铜冲高回落，其中3个月LME铜较昨日持平于4768美元/吨，较日内高点4811美元/吨回落0.89%，短期伦铜连跌七个交易日(累计下滑5.83%)。目前伦铜跌至主要均线组之下，下方支撑关注M60即4691美元/吨。持仓方面，4月4日，伦铜持仓量为34.7万手，较1日减少1823手，上周铜价增仓下跌，显示多空争夺中以空方占优为主。

　　行业资讯：秘鲁2月铜产量同比跳增70%至169114吨，因自由港麦克伦铜金旗下的Cerro Verde项目连续第二个月超越安塔米纳铜矿成为秘鲁最大的铜矿，该铜矿2月铜产量为41873吨，同比剧增180%。

　　现货方面：据SMM报道，4月5日上海电解铜现货报贴水100-贴水40元/吨，平水铜成交价36550-36630元/吨。早市第一节现货好铜贴水坚挺，平水铜明显收窄，成交逢盘面低位而活跃；第二节好铜贴水微收窄，带动平水铜贴水持稳，贸易商寻觅低价货意愿上升，但如愿者少。未见下游明显入市补货，市场整体成交以中间商为主。

　　库存方面：截止4月5日，LME铜库存报141425吨，较4日减少2050吨，创下2014年8月18日来的新低(141275吨)；但截止4月1日，上期所沪铜库存报368725吨，周减17174吨，为连减两周，显示短期国内整体供应压力略有下滑。

　　观点总结：隔夜沪铜冲高回落，但其表现稍抗跌于伦铜，本周市场聚焦美联储多位官员讲话，在此之前多空交投相对谨慎，同时因市场逐步消化对中国需求放缓的担忧，短期铜价跌速趋缓。操作上，建议沪铜1606合约可背靠36000元之上逢回调买入，入场参考36500元附近，目标37500元。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝承压下滑，表现弱于其他基本金属，其中3个月LME铝收跌0.91%至1534美元/吨，目前伦铝较此轮回调低点1475美元/吨反弹4.2%，短期反弹有所受阻，上方阻力关注1555美元/吨。

　　行业资讯：美国1-2月未加工铝进口量为267269吨，出口量为10744吨。

　　现货方面：据SMM报道，4月5日上海成交集中11880-11900元/吨，平水至升水20元/吨。部分冶炼厂逢高加大出货力度，受此冲击，持货商惜售态度软化，市场流通货源较节前充足，清明长假归来，期铝高位震荡，中间商利润空间受挤压，接货驻足，下游企业因节前备货尚有库存，不急于高位入市，节后市场成交尚未回归。

　　库存方面：截止4月5日，LME铝库存报2769925吨，较昨日减少6350吨，再创年内3月2日来的低点(2751100吨)；同时，截止4月1日，上期所铝库存报326410吨，周续减4008吨，为连减两周，显示铝市库存压力有所下滑。

　　操作策略：隔夜沪铝陷入高位窄幅波动，显示短期铝价持续上涨之后，多头逢高获利意愿较强，技术回调压力加大。操作上，建议沪铝1606合约短多逢高获利离场，并于11800-12000元/吨间高抛低吸，止损各100元/吨。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走低，收报1812.5美元/吨，跌2.29%。

　　现货方面：4月5日SMM现货0#锌报价为14300-14400元/吨，均价涨60元/吨。据SMM报道，炼厂出货增，市场货源充裕；现货贴水较上周扩大10-30元/吨，贸易商之间交投活跃，逢高贴水收货；因进口锌货源稀少，1#国产锌品牌青睐度上升；下游略畏高，以按需采购为主，成交一般较上周持平。

　　库存方面：截至到4月5日，LME伦锌库存433775吨，较前一日减300吨；沪锌库存方面，截至4月1日，沪锌库存报270764吨，较前一周减3556吨。

　　观点总结：2016年全球原矿产出下滑预期、中国稳增长刺激需求端和供给侧改革对供给端进行结构调整、全球经济体进入宽松新周期等长期利好继续有效，看好今年锌市行情。操作上沪锌1606合约依托5日线做多，止损100元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2360元/吨，涨20元/吨；广州报价2350元/吨，持平；北京报价2410元/吨，涨50元/吨；福州报价2380元/吨，涨60元/吨。

　　消息：(1)2015年土地账本：全国出让收入同降两成 深圳增近四成 (2)Mysteel中国钢材出口量预测：3月同环比大幅攀升 (3)澳洲最大铁矿石港出口创新高 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价54.8美元/吨，跌0.2美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为7748吨，持平。

　　小结：隔夜RB1610合约窄幅整理。目前现货市场成交表现尚可，由于市场库存低位，商家普遍表现出惜售情绪。操作上建议，回调买入，跌破2140止损。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报455元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报400元/吨，持平；印度62%粉矿报395元/吨，持平。

　　消息面：中国最大的上市钢铁公司——宝钢称，尽管中国政府致力于“去产能”，但今年钢铁产量将增加20%。就在宝钢发表上述观点前一天，印度塔塔钢铁出售英国业务，指责中国倾销有可能导致上千人失业。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0，持平。

　　小结：隔夜I1609合约宽幅整理。国产矿市场价格较为稳定，进口矿现货市场价格略有上涨，干散货海运市场继续上涨。操作上建议，375附近买入，止损368。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅探底回升，收报1711美元/吨，跌0.15%。

　　现货方面：4月5日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13350-13500元/吨，均价涨0元/吨。SMM上海1#铅报道，恒邦保持出货，下游采购热情依旧偏低，成交量有限。沪市再生精铅报价13360元/吨，交投一般。

　　库存方面：截至到4月5日，LME铅库存报155800吨，较前一日减125吨；沪铅库存方面，截至4月1日，沪铅库存报19844吨，较上周末增225吨。

　　观点总结：春节后铅市基本面略有改善，但节前沪铅透支太大涨幅，短期料仍将弱势运行。操作上建议沪铅1605合约5日线下方偏空交易，止损控制在100元/吨。

　　8焦煤

　　现货市场：唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报635元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)在610元/吨，持平。

　　消息面：日前从山西省政府获悉，为推动煤炭行业供给侧改革，缓解供求矛盾，山西未来5年将通过“五个一批”化解4~5亿吨过剩产能，力争将煤炭产能控制在10亿吨以内。

　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0。

　　小结：隔夜JM1609合约低开高走；国内炼焦煤稳中有涨，山西焦煤集团上调部分矿区焦煤价格；操作上建议，5日线上持有多单。

　　9焦炭

　　现货市场：一级冶金焦唐山报价740元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价825元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦唐山报价720元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价760元/吨(平仓含税价)，持平。

　　消息面：4月5日消息，央行公开市场今日将进行600亿元7天期逆回购操作。 另外，公开市场今日将有950亿元7天期逆回购到期。 周二原到期600亿元7天逆回购，因清明假期，周一金融市场休市，周一到期的350亿元7天期逆回购亦顺延到周二。

　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0。

　　小结：隔夜J1609合约小幅上行；国内焦炭市场整体平稳，成交情况良好；操作建议，5日线上继续持有多单。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍强势反弹，其中3个月伦镍上涨1.25%至8500美元/吨，较此轮回调低点8245美元/吨回升3.09%，目前伦镍运行于均线交织处，短期运行区间关注8300-8700美元/吨。

　　行业资讯：美国2月未加工非合金镍出口环比减少，进口环比增加，1-2月进口17480吨，出口533.6吨。

　　现货方面：4月1日SMM1#电解镍成交价为66200-67200元/吨，成交均价较31日下跌50元/吨。早盘金川镍现货较无锡主力合约1604升水1000元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1604升水100元/吨成交，期镍走低，进口窗口打开，俄镍流通改善，金川镍和俄镍价差拉大，下游仍低价少量采购。

　　库存方面：截止4月5日，LME镍库存报430506吨，较4日减少1350吨，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止4月1日，上期所镍库存报73440吨，较上周续增391吨，该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：隔夜伦镍止跌企稳，但其上方仍面临多条均线压制，且镍市暂无利多提振，反弹高度或有限。操作上，建议沪镍1605合约可背靠68000元之下逢高空，入场参考67000元，目标关注65500元/吨附近。