迈科期货：4月5日商品期货早评

第1页: 美经济数据偏强，黄金价格短线仍面临压力第2页: 豆油强势拉升，豆粕弱势震荡第3页: 外糖回落郑糖等待选择方向 储备棉出库时间临近市场观望第4页: 成本支撑略显弱势，TA或涨幅收窄第5页: 需求不济产能再减，FG价格或于多空较量下胶着第6页: 供需结构改善 煤焦走势偏强第7页: 金属大跌，关注下方支撑
迈科期货早评：供需结构改善 煤焦走势偏强
 
 

• 黑色金属

 
 

品种			指标	地区(元/吨)	报价	变动
钢材	螺纹钢		20mmHRB400	上海	2340	+20
炉料	铁矿石	进口	Fe：62%	澳大利亚(美元/吨，CIF)	55.4	+1
		国产	Fe：66%	河北唐山	540	--
	焦炭	一级	A<12.5%,S<0.65%,M<7%,M10<7.5%,M40>82%,CSR>62	天津港	790	--
		二级	A<13.5%,S<0.75%,Mt<10%, M25>90%,CSR>55%	河北唐山	750	+20
	焦煤	国产	A<10.5%,V:20-24%,S<1%, G>75%,Y:12-15	山西吕梁	420	--
		进口	Vad:25.5%,A<9%,S<0.6%,G:79%,Y:18	京唐港	610	--

 
上周黑色商品强弱再度分化，其中螺纹表现相对较为稳定，资金流入迹象依旧明显，铁矿走势相对较弱，政策助力叠加供需面改善的情况下煤焦强势上行创反弹以来新高。现货上，钢材市场延续上行态势，清明假期间唐山钢坯累计上涨50元/吨；铁矿现货成交受阻矿价承压；煤焦稳中有涨。钢材社会库存进入下行通道，高利润驱动下钢厂复工缓慢，政策潜在预期过后高价实际需求缓慢启动。全球矿石供应预估增量有限，发运量预期增加及港口库存高位下抑制矿价；国内下游减产抑制需求量而供应下滑超预期支撑煤市，去产能政策颁布助力煤炭市场；产业链分摊下有焦炭现货市场出现明显改观，产区联合再度涨价。基差作用下黑金走势有所分化但上涨格局维持，注意部分品种转升水，密切关注期货资金状态及价差结构。
操作上，短期内黑色系商品中煤焦相对较强，铁矿较弱，依托基本面强弱跨商品跨期套利继续关注，螺纹背靠20日均线短多。
 
 
动力煤：基本面制约下，郑煤延续调整
秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价 380 元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价 380 元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收 350 元/吨，持平。
节后部分煤矿复工缓慢甚至部分小煤矿仍未开工，整体供应未有效恢复，而港口煤炭库存低位，以及近期大矿联合涨价，现货稳中调涨，动力煤期货回踩后 再度回升，供应紧张上涨格局延续，但动能趋弱。主产区降量政策冲抵运费下调利空冲击，郑煤震荡调整为主。
操作建议：低买高平，注意风险。