迈科期货：4月5日商品期货早评

第1页: 美经济数据偏强，黄金价格短线仍面临压力第2页: 豆油强势拉升，豆粕弱势震荡第3页: 外糖回落郑糖等待选择方向 储备棉出库时间临近市场观望第4页: 成本支撑略显弱势，TA或涨幅收窄第5页: 需求不济产能再减，FG价格或于多空较量下胶着第6页: 供需结构改善 煤焦走势偏强第7页: 金属大跌，关注下方支撑
迈科期货早评：豆油强势拉升，豆粕弱势震荡
   一、外盘分析
 

外盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	基金变动
CBOT豆05	913.4	-5.2	-0.57%	-4642
CBOT豆11	928.2	-5.0	-0.54%	+1982
CBOT豆粕05	268.0	-4.9	-1.80%	-969
CBOT豆油05	34.69	-0.29	0.84%	+3023
BMD 棕油06	2758	+25	0.91%	-987
注：美豆05为主力合约

隔夜 CBOT 市场豆类收跌，大豆5月合约下跌-0.57%。
基本面上，美国农业部两份重要报告出炉，种植意向报告偏多而季度库存报告偏空，报告之后美豆将重回自身供需面，而后期南美豆上市将是其面临的最主要的压力，预计美豆承压回落概率较大。
消息面上，截至2016年3月29日的一周，投机基金在CBOT大豆期货以及期权部位持有净多单75，450手，比上周的53，682手提高了21，768手。
二、成本及利润分析
 

主要品种成本	升贴水	FOB	CNF	成本	销售收入	利润	粕	油
巴西大豆(5月)	56	356.2		2924	2932	-142	2330	6125
美湾大豆(3月)	56	356.2		2939	2969	-119	2342	6156
巴西大豆(8月)	72	367.5		3009	2978	-181	2393	6310
阿豆油(5月)	-1.2	676.0		5982	6062	80
马棕油(6月)		715		6094	-596
菜籽(4月)			413	3405	3554	-52	1891	5787
菜油(3月)			752	6110	-406
菜籽(国产)				3568	3190	-578	2202	6737
鸡蛋(平均)				3.50	3.10	-0.40
注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

大豆进口升贴水稳定，豆油小幅上涨，进口大豆压榨利润仍为亏损。进口菜籽压榨略有亏损。
 
三、国内现货市场分析
 

大豆		豆粕		豆油
均价	青岛	均价	张家港	均价	张家港
3388	2950	2533	2420	6176	6300
菜籽		菜粕		菜油
均价	湖北	均价	黄埔	均价	南通
3568	3600	1975	1920	6000	5850
棕榈油		玉米		鸡蛋
均价	广东	均价	长春	黄冈	石家庄
5550	5500	1938	1960	3.30	3.20
备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

国内方面，下游养殖业存栏低位影响豆粕饲料需求量，部分地区油厂已经胀库，豆粕现货市场仍然表现非常低迷。油厂停机偏多导致油脂库存保持低位，豆油现货市
场偏紧提振价格。
    鸡蛋供给仍旧充足，销区采购力度有限，蛋价反弹空间有限，预计短期走势仍旧
维持弱势。
 
四、总结
上周美国农业部两份重要报告出炉，种植意向报告偏多而季度库存报告偏空，报告之后美豆将重回自身供需面，而后期南美豆上市将是其面临的最主要的压力，预计美豆承压回落概率较大。国内方面，油强粕弱的格局仍然持续，下游养殖业低迷影响饲料厂的采购量，后期大豆到港也会增加，豆粕供需面承压，操作上仍以做空为主，相对而言油脂表现偏好， 豆油库存低位提振其价格， 棕榈油在马盘带动下涨幅领先，多油空粕的策略继续，但需注意豆棕油之间强弱关系的转化。最新报道显示新年度玉米将会取消国家收储并改为直补的方式进行，利空远期玉米价格，同时近月玉米在抛储及定向的预期下承压。
 
操作建议：
豆油1609空单继续持有。菜粕观望。
棕榈油05剩余多单持有。豆油1609合约多单继续持有，止损5920。菜油观望。
玉米1605空单继续持有。淀粉观望。鸡蛋关注多09空05套利。