南华期货：3月31日商品期货日报

今晚20:30公布上周首次失业人数，预期26.5万，前值26.5万。该数据若大幅好于预期，一般利空金银，反之利多。昨天金银大幅下跌，耶伦讲话影响基本消散，今天白天金银小幅震荡，预计晚间震荡偏空，建议逢高做空。

晚间或震荡偏空，中线偏空，建议逢高做空

螺纹主力今宽幅震荡。开盘2109，最高2140，最低2105，收盘2136，涨0.80%，成交1088万手。

现货方面，午后唐山普方坯报价2000(20)，上海地区螺纹报价2320(10)。从最近钢厂公布的年报来看，全面亏损是行业去年真实写照，基本钢材生产企业亏损更加严重。当前，偏低的高炉开工率及偏低的钢材社会库存对钢价有所支撑，但我们认为钢材的供需矛盾仍然存在，下游需求虽有所转好，但上游庞大的生产能力仍存，潜在生产能力不可小觑，去产能过程的实现尚需时日。短期来看，美联储主席耶伦的鸽派言论对市场构成一定利好，加上对唐山世园会的炒作，短期单边可轻仓试多，前期多05空10套利可获利离场。

铁矿主力今宽幅震荡。开盘378.5，最高385.0，最低372.0，收盘380.0，涨0.13%，成交451万手。

现货方面，普氏铁矿石价格指数54.1(-0.15)，日照61.5%澳产铁矿报价400(0).当前，钢厂利润得到进一步修复，高炉开工率仍较低，复产预期仍存，对铁矿价格形成支撑。美联储主席耶伦的鸽派言论对铁矿市场构成利好，但钢厂的产能利用率能否进一步提升还有待观察，短期来看，就铁矿而言，我们认为可轻试多，套利机会不大。

在黑色产业内部，可继续关注多螺纹空铁矿的套利策略。

动力煤市场暂时维稳。港口价格继续持稳，坑口目前没有明显的变化，供应紧张的局面有所缓解，港口库存大幅走高，使得涨价动力缺失，下游电厂日耗偏低，随着南方水电的加大，后期价格还有继续下行的空间存在，但大型煤企维稳意愿强烈，降价幅度有限。 

操作上短期建议暂时观望。